德赛西威舱驾融合量产提速 利润弹性将随高阶产品放量释放

时间：2026年11月07日 17:11:38 中财网

　　CFi.CN讯：德赛西威26年三季度营收95.19亿元，同比增23.75%，增速明显加快；归母净利润5.91亿元，同比增4.54%。前三季度营收244.20亿元，扣非净利17.93亿元，同比增长4.04%。存货同比大增96.83%，反映备货积极，为后续交付蓄力。

　　
　　近期机构研报指出，收入提速主因智能座舱与智驾产品交付加速，尤其是8月高通8775舱驾一体方案在奇瑞风云T7大规模量产，9月UWB融合方案落地理想L9，标志技术升级进入兑现期。研报认为，舱驾融合正从定点转向批量交付，叠加西班牙工厂试产、成都园区量产导入，全球化产能布局打开成长空间。

　　
　　研报指出，虽Q3毛利率微降、扣非利润承压，但主因短期投资收益转亏及信用减值，非经营性因素为主；随着高阶产品放量，盈利弹性有望显著提升。预计26-28年净利27.9/34.6/39.5亿元，PE持续下移至17/14/12倍，估值与成长匹配度改善。