华贸物流Q3净利增18% 毛利率修复+海外仓扩张驱动估值提升

时间：2026年11月04日 17:47:32 中财网

　　CFi.CN讯：华贸物流2026年三季度归母净利润同比增长18.9%，达0.9亿元；前三季度营收150.5亿元，同比增9.7%；毛利率回升至9.3%，同比提升0.6个百分点。海外网络持续强化，自有网点超90个，海外仓面积超20万平方米，覆盖五大洲，“海外-海外”物流通道已落地运营。

　　
　　近期机构研报指出，利润改善主要来自经常性业务增长，扣非净利同比大增20.5%，显示主业经营质量提升。研报认为，空运自主航线增至5条、红海精品航线及非补贴中欧班列常态化运行，显著增强议价能力与服务粘性；与小鹏汽车、舍弗勒及多家央企工程物流项目落地，客户结构向高附加值领域升级。

　　
　　研报指出，当前估值仅14倍PE，低于历史中枢，目标价6.6元，较现价有24%上行空间。核心逻辑在于：毛利率触底回升趋势确立，叠加海外本地化服务能力形成竞争壁垒，正从货代商向综合供应链服务商跃迁。