春秋航空高油价下盈利韧性凸显 成本优势持续强化

时间：2026年11月04日 12:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：春秋航空2026年三季报显示，前三季度营收193.5亿元，同比增长15.4%；归母净利润18.4亿元，同比下降21.1%。单季度Q3净利润8.0亿元，同比降31.4%，主因航油价格同比大涨41.7%，推高单位ASK航油成本37%。但值得注意的是，客座率逆势提升——Q3整体达93.7%，其中国内94.5%，创近年高位；机队中节油型A320neo及A321neo合计占比已达47%，非油成本反降3%。

　　
　　近期机构研报指出，公司在高油价冲击下仍保持盈利韧性，核心在于精细化运营与机队结构优化。研报认为，节油机型占比提升叠加数字化管控，将持续强化单位成本优势；国际航线供需改善、国内暑运票价边际回暖，为后续盈利修复提供支撑。研报还强调，行业供给端“反内卷”政策明确，运力增速温和，利好春秋这类高效率航司。分红加回购规模超上半年净利润，构成估值安全垫。