裕同科技液冷布局加速兑现 第二增长曲线打开估值空间

时间：2026年11月02日 21:11:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，裕同科技2026年前三季度营收130.49亿元，同比微降0.82%；归母净利润11.57亿元，同比下降4.30%，但剔除股份支付影响后达12.48亿元，同比增长3.26%。Q3海外收入占比升至39.59%，全球化能力持续强化。

　　
　　近期机构研报指出，公司包装主业保持韧性，AI服务器机柜、新能源电池等重型包装订单落地，支撑基本盘稳定。研报认为，真正催化在于第二增长曲线快速成型：控股华研科技(持股85%)并收购威铂驰热60%股权，液冷与热管理业务已形成技术+产能+客户协同闭环。研报指出，华研科技三年业绩承诺明确，2027年起收入考核目标达25亿元，叠加550万份股票期权绑定核心团队，产业化节奏超预期。

　　
　　研报认为，传统包装提供现金流托底，液冷新业务正从投入期转向放量初期，估值有望从纯制造向“高端制造+新兴科技”双标签切换，目标价31.57元对应2027年20倍PE，上行空间显著。