指南针证券协同效应凸显 交投降温不改长期增长逻辑

时间：2026年11月02日 16:51:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，指南针2026年前三季度营收16.7亿元，同比增19.4%；归母净利润0.34亿元，同比下降70.6%，主因去年同期并表先锋基金带来6554万元非经常性收益，且三季度市场交投降温拖累单季盈利。

　　
　　近期机构研报指出，剔除基数扰动后，公司核心业务韧性较强：证券板块手续费及佣金净收入达5.1亿元，同比增长39.9%，利息净收入1.0亿元、同比增35%，协同效应持续兑现。金融信息服务在产品、渠道、服务三维度构建护城河，精准匹配专业投资者需求。

　　
　　研报认为，短期利润承压不改中长期成长路径。尽管市场波动导致费用率微升、投产比承压，但证券业务已成第二增长曲线，客户转化效率高。当前估值虽偏高，但基于产品竞争力与协同转化能力，维持“增持”评级。