招商银行财富管理韧性凸显 营收提速息差企稳

时间：2026年11月02日 16:36:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商银行2026年前三季度营收2648.52亿元，同比增5.34%；归母净利润1164.76亿元，同比增2.38%；不良率持平于0.94%，拨备覆盖率升至389%。净息差连续两季稳定在1.82%，负债成本率环比降2bp，对公贷款同比增12.9%，零售AUM突破18.71万亿元、同比增12.7%。

　　
　　近期机构研报指出，招行营收与利润增速已连续多个季度提升，核心驱动力来自财富管理中收高增13.71%，其中代销基金、理财、信托收入分别大增31.6%、8.8%、32.3%，抵消了代理保险下滑影响。研报认为，对公信贷发力有效对冲零售疲软，资产端结构优化叠加存款定期化带来的负债成本优势，支撑息差企稳，为后续盈利改善提供空间。

　　
　　研报指出，高净值客户数同比增长超14%，招银理财规模增长12.5%，大财富管理生态持续深化，构成区别于同业的长期溢价逻辑。当前估值仅0.85倍PB，显著低于历史中枢，修复空间明确。