航发动力Q3利润承压但四季度交付高峰将至

时间：2026年11月01日 16:16:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，航发动力2026年前三季度营收294.15亿元，同比增28.38%；扣非归母净利润2.11亿元，大增209.79%，盈利能力显著提升。但单看Q3，营收86.60亿元、同比微降1.74%，归母净利润仅0.07亿元、同比下降59.22%，主要因上半年交付前置及去年同期高基数所致。

　　
　　近期机构研报指出，费用端规模效应突出，前三季度期间费用率下降1.67个百分点，收入扩张而费用刚性，成为扣非净利高增长的核心驱动力。研报认为，存货、应付账款分别较年初大增26%和36.7%，合同负债仍处高位，清晰指向四季度集中交付节奏。研报指出，制造主体划转至西安红旗，推进专业化运营，有望释放管理红利，强化长期成本管控与产能统筹能力。研报维持“优于大市”评级，明确四季度为传统交付高峰，全年业绩兑现确定性高。