康龙化成签单加速叠加盈利提升 药物研发外包景气度上行

时间：2026年10月31日 16:51:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，康龙化成2026年前三季度营收120.03亿元(+19.0%)，归母净利润12.47亿元(+9.3%)，经调整Non-IFRS净利14.96亿元(+22.0%)。Q3单季收入44.08亿元(+20.9%)，经调整净利5.87亿元(+24.7%)。新签订单整体同比增超30%，其中CDMO板块达+40%以上，实验室服务+25%以上。来自全球TOP20药企收入增长52.5%，北美、欧洲、中国大陆客户全面回暖。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利质量持续改善，经调整净利率从Q1的11.4%升至Q3的13.3%，主因CDMO中后期及商业化项目加速交付。研报认为，中国产能服务全球占比达89.8%，成本与交付优势正转化为份额提升和利润率弹性。

　　
　　研报指出，临床前到临床中后期的一体化能力构筑护城河，新签订单高增长预示未来12–18个月收入可见性增强。分业务看，CDMO收入增速(+31.7%)与毛利率提升(+2.15pct)双兑现，成为主要增长引擎。