舍得酒业Q3利润大增128% 费控改善驱动盈利修复

时间：2026年10月31日 16:48:41 中财网

　　CFi.CN讯：舍得酒业2026年三季度收入8.1亿元，同比下降19.2%，但归母净利润达4955万元，同比增长72.4%，扣非净利润4628万元，同比大增128.5%。毛利率升至66.8%，同比提升4.7个百分点；销售费用率环比下降3.0个百分点，管理费用率同比下降1.9个百分点，净利率回升至6.1%。

　　
　　近期机构研报指出，利润高增长并非来自收入回暖，而是费控优化与产品结构升级双轮驱动。研报认为，中高档酒占比提升带动毛利改善，叠加渠道去库存深化、费用投放更趋理性，短期盈利弹性已率先释放。

　　
　　研报指出，尽管前三季度收入承压，但Q3单季利润拐点明确，验证公司治理能力正在兑现。当前估值已回调至合理区间，2027年39倍PE对应目标价35.1元，维持“买入”评级。后续关注省外动销改善及批价企稳信号，经营复苏节奏有望加快。