微电生理海外加速+PFA放量 集采续约催化增长

时间：2026年10月31日 16:41:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，微电生理2026年前三季度营收4.21亿元，同比增长25.3%；归母净利润4825万元，增长15.1%。但单三季度净利润同比下滑11.8%，主因新品推广投入加大、毛利率承压及汇兑损失。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长动能正从国内稳健转向“国内集采+海外突破”双轮驱动。研报认为，电生理集采续约在即，叠加房颤手术普及和高值耗材组合推广，将加速国内放量；海外方面，冷冻消融产品已开始放量，商阳医疗PFA与Columbus系统已在欧洲及中亚、拉美开展临床使用，虽处早期，但注册与准入持续推进。

　　
　　研报认为，短期利润承压是战略性投入结果：销售费用率升至30.8%，跟台人员储备和设备投放均为后续手术量跃升铺路；研发持续加码，二代PFA完成临床随访，RDN及自研PFA欧盟注册同步推进。盈利预测已上调，目标价对应84%上行空间。