安利股份Q3业绩反转凸显龙头韧性 客户升级+越南投产双驱动

时间：2026年10月31日 16:28:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，安利股份2026年前三季度营收17.80亿元，同比增6.03%；但归母净利润0.67亿元，同比下降45.13%。不过单看2026年第三季度，营收6.59亿元，同比增13.84%、环比增9.94%；归母净利润0.33亿元，同比增18.37%、环比增20.15%，为2025年下半年以来单季最佳。毛利率虽承压至22.06%，但越南子公司已实现营收1.36亿元、净利337万元，产能释放初见成效。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3经营改善并非偶然，而是产品结构向高端运动、汽车内饰升级、大客户份额提升的结果，成本传导滞后影响正逐步缓解。研报认为，汇兑损失和减值计提属阶段性扰动，不改长期趋势；越南基地全面投产后将对冲部分汇率与成本压力，2027年起有望贡献显著增量。

　　
　　研报指出，当前股价对应2027年PE仅15.1倍，低于行业均值，盈利预测上调空间明确。客户结构优化叠加海外产能放量，是支撑估值修复的核心逻辑。