中国太保营运利润增5.6% 财险COR改善驱动估值修复

时间：2026年10月31日 16:25:22 中财网

　　CFi.CN讯：中国太保2026年前三季度归母净利润同比下降20.3%，但归母营运利润达300.8亿元，同比增长5.6%；财险综合成本率(COR)降至96.2%，同比优化1.4个百分点。寿险新单承压但个险渠道新单大增14.9%，核心人力产能提升27.3%；产险非车险保费增长3.7%，结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利质量明显提升，营运利润与COR改善反映负债端经营效率增强，而归母净利下滑主因投资端短期扰动——三季度权益市场下行及去年同期高基数导致总投资收益率同比下降2.7个百分点。

　　
　　研报认为，当前估值尚未充分反映财险盈利改善和寿险渠道转型成效，0.55倍2026年P/EV目标价对应38.55元，具备安全边际与上行空间。营运利润连续增长叠加COR趋势性向好，构成股价核心支撑。