欧普照明利润承压但现金流改善 筑底信号初现

时间：2026年10月29日 17:03:14 中财网

　　CFi.CN讯：欧普照明2026年前三季度营收49.45亿元，微增0.76%；归母净利3.49亿元，同比下降39.56%，其中Q3单季净利0.94亿元，同比下滑54.59%。值得关注的是，经营性现金流净额达3.61亿元，同比大增98.31%，显示回款效率显著提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司营收韧性突出，在行业整体承压下仍维持正增长，主要受益于智能照明方案渗透、海外专业项目放量及电商渠道结构优化。研报认为，毛利率已环比回升2.39个百分点，反映成本与定价策略调整初见成效；AI投入和人才建设虽短期推高费用，但属战略性布局。

　　
　　研报指出，地产需求企稳将构成重要边际改善变量，叠加现金流健康、库存周转优化，公司盈利拐点有望在2027年逐步显现。当前估值已下调至27年25倍PE，目标价18元，回调中凸显配置价值。