湖南裕能Q3出货增22% 碳酸锂跌价拖累盈利但一体化布局强化韧性

时间：2026年10月29日 17:03:13 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，湖南裕能2026年前三季度营收575.1亿元，同比大增147.6%；归母净利42.6亿元，同比增长560.1%。单看三季度，出货量达44.85万吨，环比增长22.1%，但受碳酸锂价格大幅下跌影响，客户调整原材料定价机制，导致单吨净利环比下滑约1400元，拖累整体利润环比微降13.2%。

　　
　　近期机构研报指出，短期盈利承压不改长期逻辑。研报认为，六期20亿元扩产项目落地在即，叠加贵州240亿元矿化一体项目分步推进，将显著增强磷源、铁源及锂资源自供能力，从源头压缩成本波动风险。研报指出，股权激励绑定核心团队，2027-2029年销量与利润考核目标清晰，体现管理层对产能释放和盈利爬坡的信心。

　　
　　基本面来看，公司费用管控持续优异，Q3期间费用率仅2.29%；公允价值变动收益3.1亿元，反映套保策略有效对冲部分价格风险。当前估值已下调至27年10倍PE，安全边际提升，盈利韧性正从‘成本控制’转向‘资源掌控’。