瀚蓝环境国补回收提速 粤丰协同释放内生增长

时间：2026年10月29日 11:52:10 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，瀚蓝环境前三季度营收117.66亿元，同比增20.84%；归母净利润18.46亿元，同比增15.01%。垃圾焚烧量达2101万吨，上网电量71.51亿度，分别大增43.17%和47.53%。经营性现金流30.58亿元，同比增长14.87%，其中国补回收5.5亿元，是去年同期的两倍多。

　　
　　近期机构研报指出，粤丰协同效应正持续转化为固废业务增长动能，9M26固废收入同比大增32.16%，成为核心驱动力。研报认为，三季度利润增速放缓主因主动优化城服业务及泰国新项目收入滞后确认，并非主业疲软，垃圾焚烧主业收入仍稳健增长4.89%。

　　
　　研报指出，国补回款大幅提速叠加资产负债率下降近3个百分点，显著改善公司现金流质量和财务弹性。随着粤丰剩余股权并表落地，协同挖潜空间仍大。当前估值仅10.8倍，距目标价有25%上行空间，催化明确。