森麒麟土耳其新基地落地 全球化对冲成本压力

时间：2026年10月29日 11:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，森麒麟2026年前三季度营收65.81亿元，同比微增2.22%；但归母净利润5.24亿元，同比下滑48.35%，主因三季度原材料涨价叠加人民币升值压制利润率，毛利率环比降4.16个百分点至14.84%。经营活动现金流却大增331.37%，达8.53亿元，显示回款与运营效率改善。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压是阶段性现象。研报认为，公司正通过产品提价逐步传导成本，摩洛哥工厂已获雷诺、Stellantis全球配套资质，2027年将实现原装配套；同时，10月宣布落地土耳其合资项目，年产700万条高性能胎，依托当地区位与渠道优势，预计税后IRR达16.59%，将成为对接欧洲市场的关键支点。

　　
　　研报认为，泰国、摩洛哥、土耳其三大海外基地协同成型，不仅缓解地缘与贸易摩擦风险，更支撑中高端配套能力持续提升。当前估值仅17倍PE，2027年有望回落至11倍，盈利修复弹性明确。