华能蒙电煤电一体化显效 成本优势支撑盈利韧性

时间：2026年10月29日 10:56:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华能蒙电2026年三季度归母净利润同比降27.8%至5.0亿元，但降幅明显小于同业；前三季度净利润同比降23.8%至20.0亿元。公司售电单价同比降幅收窄至4.8%，入炉标煤单价同比下降3.8%，魏家峁煤矿内部供煤比例提升是关键支撑。

　　
　　近期机构研报指出，煤电一体化正转化为实际成本优势：蒙西电量虽承压，但华北外送稳定，火电发电量占比提升带动电价企稳；二采区出煤后煤质问题缓解，煤炭自供率提高进一步平抑燃料波动风险。

　　
　　研报认为，绿色债券利率仅1.5%叠加永续债退出，财务费用有望下降；2025—2027年分红承诺不低于可分配利润70%，高分红确定性增强股东回报预期。估值上，当前对应2026年16.8倍PE，距目标价仍有25%上行空间，盈利韧性与现金流改善构成核心催化。