政策利率换锚 银行息差企稳 股份行估值修复启动

时间：2026年10月28日 15:21:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行明确将政策利率“锚”由7天逆回购转向隔夜，同步推动贷款定价基准从单一LPR向LPR、DR001等多元基准切换，并计划2026年起以新发生定期存款平均利率替代原有存款基准。这标志着货币政策调控更精细化，利率走廊重构在即。

　　
　　近期机构研报指出，此次换锚并非降息信号，而是优化传导效率；研报认为，存贷两端新定价基准落地后，银行高息揽储、低价放贷的价格战将受约束，行业竞争回归服务与专业能力，有助缓解息差持续收窄压力。

　　
　　研报指出，股份行当前估值处于低位，扩表动能有望随业态改善边际回升，浦发、兴业等PB偏低、业绩确定性较强的标的弹性更足；中小行中，江苏银行、宁波银行等综合化经营能力强、对公中收占比高、存款成本下行空间大，增长动能更可持续。