苏垦农发成本改善叠加粮价回暖 业绩修复在即

时间：2026年10月28日 15:16:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，苏垦农发2026年前三季度营收65.05亿元，同比降4.5%；归母净利润2.36亿元，同比降22.2%。但单看三季度，利润逆势增长1.8%，达0.92亿元，毛利率升至13.6%，同比提升0.9个百分点，环比提升2.6个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利修复主因夏粮单产提升带动自产小麦成本下降，叠加销量大幅增长——三季度自产大小麦销量同比增24.7%，麦种销量同比增40%。尽管新麦上市导致价格微跌，但成本优化有效对冲了价格压力。

　　
　　研报认为，四季度起小麦价格已企稳回升，全球库消比下降、黑海运力受限及厄尔尼诺天气扰动共同支撑农产品价格上行。叠加公司单产持续提升，2027年业绩有望恢复增长。当前估值对应2026年仅20倍PE，低于目标价隐含的25.6倍，存在估值修复空间。