地铁设计海外突破+AI赋能 成长逻辑再验证

时间：2026年10月28日 15:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，地铁设计2024年前三季度营收19亿元、同比降15.3%，归母净利润1.9亿元、同比大降49.7%；Q3单季净利0.46亿元，同比下滑67.3%，主因毛利率下降3.1个百分点及减值损失翻倍至1.46亿元。经营性现金流净流出6.4亿元，但收现比提升8.3个百分点至69.6%，显示回款质量改善。

　　
　　近期机构研报指出，短期盈利承压属阶段性因素，核心成长动能正在兑现。研报认为，公司首次直接承接越南胡志明2号线总体总包设计，标志海外业务从分包迈向总承包，打开增量空间；同时在厦门、广州落地数智化平台项目，AI与轨交设计融合加速产品化、平台化。

　　
　　研报指出，尽管传统基建投资放缓拖累收入，但省外及海外订单占比持续提升，叠加费用管控有效(期间费用率下降0.7pct)、资产负债率稳中有降(48.3%)，中长期成长路径清晰。目标价19.6元，维持“买入”评级。