南方泵业液冷+半导体双轮驱动 利润承压不改成长逻辑

时间：2026年10月28日 15:06:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，南方泵业2026年前三季度营收39.01亿元，同比增长7.5%；归母净利润2.85亿元，同比微增0.25%。但单季度压力显现，Q3净利润同比下降15.14%，主要受毛利率下滑3.6个百分点拖累。经营性现金流同比大增24.3%，合同负债与存货同步增长，反映订单储备充足、备货积极。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压并非基本面转弱，而是主动投入新兴领域的阶段性体现。研报认为，公司液冷泵正从单一机械泵向CDU、一次侧系统集成升级，深度绑定AI算力基建需求；同时在半导体超纯水泵实现国产替代突破，水质指标超越国际最高标准，切入高端制造核心环节。

　　
　　研报指出，传统泵业基本盘稳固，而液冷与半导体两大高景气赛道已进入放量前夜。2026-2028年净利润预测达3.45亿至6.07亿元，PE持续下移至13倍，估值与成长匹配度提升，第二增长曲线正从预期转向业绩兑现。