寒武纪毛利率提升存货过百亿 订单能见度高进入收获期

时间：2026年10月27日 16:22:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，寒武纪2026年三季度营收35.31亿元，同比增104.47%；归母净利润14.04亿元，同比大增147.74%。前三季度总营收95.26亿元，净利润37.15亿元，利润增速持续快于收入增速。毛利率达56.53%，环比再升1.28个百分点，显示成本传导能力突出。存货高达116.65亿元，预付款30.44亿元，合计近147亿元，反映公司正积极锁定上游产能以保障交付。

　　
　　近期机构研报指出，公司在地缘管制背景下国产算力订单爆发，客户集中但订单能见度高，叠加限制性股票激励计划设定的三年千亿营收目标，商业化落地节奏明确。研报认为，从研发投入期转向盈利收获期是核心逻辑，2026年预计营收155亿元、净利53.84亿元，对应PE已从高位回落至113倍，后续两年估值快速收敛。研报指出，产品矩阵完备、下游智算招标加速及供应链前置布局，共同支撑业绩确定性。