安阳钢铁(600569):众华会计师事务所（特殊普通合伙）关于安阳钢铁股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告
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时间：2026年10月21日 01:16:33 中财网 |
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原标题: 安阳钢铁:众华会计师事务所（特殊普通合伙）关于 安阳钢铁股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告
众华会计师事务所（特殊普通合伙）
关于 安阳钢铁股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的
回复报告
众会字（2026）第 12707号
上海证券交易所：
根据贵所于 2026年 9月 8日出具的《关于 安阳钢铁股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2026〕285号）（以下简称“问询函”）的相关要求，对于关注问题中涉及申报会计师回复的有关事项，众华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）对问询函所列问题进行了核查，现对问询函中需由会计师核查说明的事项答复如下：
说明：
1、本回复报告中，为表述得更为清楚，采用了以下简称：
2、本回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。
问题2
关于公司业务与经营情况。
根据申报材料，1）报告期内，公司营业收入分别为 4,215,090.47万元、2,963,984.13万元和2,999,364.66万元；归母净利润（扣非前后孰低）分别为-159,908.92万元、-331,631.97万元和-84,107.22万元；报告期末，公司资产负债率为91.49%。2）报告期末，公司其他货币资金余额为641,035.67万元。3）报告期各期末，发行人存货账面价值分别为924,556.28万元、755,621.39万元和 942,327.41万元。4）报告期各期末，发行人固定资产账面价值分别为1,588,691.16万元、1,505,432.86万元和1,759,204.45万元。5）报告期末，公司长期股权投资账面价值为30,616.41万元。
请发行人说明：（1）结合钢铁行业周期、原材料价格走势、主要产品价格变动情况、产能利用率波动、下游客户行业分布结构及需求变化，说明公司收入、毛利率、净利润变动的原因，与可比公司相关趋势是否一致；结合公司资产负债情况、业绩表现及净资产余额等，说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性，相关风险提示是否充分；（2）列示公司报告期各期末货币资金明细及存放情况，说明公司大额其他货币资金的形成原因，资产受限的具体情况，与公司银行承兑汇票、信用证开具规模等是否匹配，是否存在质押、冻结等情形；（3）公司报告期内存货规模波动较大的原因；结合存货结构、库龄、周转率、期后结转情况、减值测试过程、可变现净值确定依据、同行业可比公司情况等，说明公司存货跌价准备计提是否充分；（4）结合产能利用率、产销率、产品价格、毛利率等指标，说明公司主要固定资产是否存在减值迹象，是否存在应计提未计提减值的情形；（5）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资情况；结合投资标的与公司业务的协同性，分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。
请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第1条、《监管规则适用指引—发行类第7号》第1条对问题（5）进行核查并发表明确意见。
回复：
一、结合钢铁行业周期、原材料价格走势、主要产品价格变动情况、产能利用率波动、下游客户行业分布结构及需求变化，说明公司收入、毛利率、净利润变动的原因，与可比公司相关趋势是否一致；结合公司资产负债情况、业绩表现及净资产余额等，说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性，相关风险提示是否充分；
（一）结合钢铁行业周期、原材料价格走势、主要产品价格变动情况、产能利用率波动、下游客户行业分布结构及需求变化，说明公司收入、毛利率、净利润变动的原因，与可比公司相关趋势是否一致
1、钢铁行业周期
钢铁行业具备显著的周期性特征，其发展与煤炭工业、采掘工业、冶金工业、动力、运输等高度相关，对于经济和商业周期的波动较为敏感，受上下游产业发展影响较大，属于典型的强周期行业。2022年度以来，我国钢铁行业整体处于下行周期通道，受国内房地产市场持续调整、基建投资增速放缓等因素影响，钢材市场需求端整体疲软，市场呈现明显的供大于求格局。
根据中国钢铁工业协会统计数据，自 2022年以来，我国钢材综合价格指数由2022年1月的132.38点下降至2026年6月的93.31点，降幅比例约为29.51%；供给侧，钢铁行业面临上游原材料成本波动的持续压力；需求端，钢铁行业则面临房地产、基建等领域需求疲软与市场调整的多重挑战，钢材价格持续承压下行，整体景气度处于周期性底部。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2022年1月 | 2022年3月 | 2022年5月 | 2022年7月 | 2022年9月 | 2022年11月 | 2023年1月 | 2023年3月 | 2023年5月 | 2023年7月 | 2023年9月 | 钢
2023年11月 | 2024年1月 | 合
2024年3月 | 格
2024年5月 | 指
2024年7月 | 2024年9月 | 2024年11月 | 2025年1月 | 2025年3月 | 2025年5月 | 2025年7月 | 2025年9月 | 2025年11月 | 2026年1月 | 2026年3月 | 2026年5月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
数据来源：中国钢铁工业协会
2、原材料价格走势
报告期内，公司主要采购上游原材料包括矿石、煤炭、焦炭及废钢，其中，矿石及煤炭系发行人原材料的最主要构成部分。2023年度至 2025年度，受矿山产能及原煤产量持续释放带来的供给宽松，叠加下游钢铁行业进入下行周期导致需求端疲软的双重影响，矿石及煤炭等主要原料价格整体呈下行态势；2026年1-6月，铁矿石市场价格相较 2025年末仍保持相对稳定，但煤炭方面受 2026年5月下旬山西留神峪煤矿重大事故影响，阶段性供应及价格压力有所加剧，以山西省为首的煤炭市场价格于 2026年二季度迅速上升。
| 中 | 北 | ：铁矿 | 价格指数（ | 61%F | ,CFR，单位 | 元/吨 | | | | | | | | | 01-03 2024- | 01-03 2025- | 01-03 2026- | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | 矿 | | | | | | | 西吕 | 梁 | ， | | 位： | | / | | ） | | | | | | | | | | | | | | | | 01-03 2024- | 01-03 2025- | 01-03 2026- | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
数据来源：WIND资讯
3、主要产品价格变动情况
报告期各期，发行人主要产品系板带材及高线，其销售价格情况如下： 单位：元/吨
| 项目 | 2026年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | | 板带材 | 3,177.86 | 3,182.33 | 3,535.00 | 3,806.05 | | 高线 | 3,049.75 | 3,023.85 | 3,410.41 | 3,630.84 |
2023年度至 2025年度，公司主要钢材产品销售单价整体呈下降趋势。其中，板带材销售单价 2024年度和 2025年度分别同比下降 7.12%和 9.98%，高线销售单价 2024年度和 2025年度分别同比下降 6.07%和 11.33%；2026年 1-6月，板带材和高线的销售价格与 2025年基本持平。
报告期内，公司主要产品销售单价下降，主要受钢铁行业供需关系偏弱、下游需求变化及钢材市场价格整体下行等因素影响，与同期钢铁行业价格走势基本一致。
4、产能利用率波动情况
发行人采用长流程钢铁生产工艺，粗钢生产能力是衡量发行人生产规模和生产能力的核心指标。发行人炼钢工序形成的粗钢可根据市场需求及生产计划安排，通过不同轧制生产线加工形成板材、线材等不同钢铁产品，各类产品可根据市场需求、订单结构及生产组织情况进行灵活调整。因此，公司产能及产能利用率按照粗钢整体统计；主要产品产量及销量则按照实际产品类别分别统计，以反映各类产品的生产经营情况。
报告期内，公司粗钢的产能和产量情况如下：
| 项目 | | 2026年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | | 粗钢 | 产能（万吨） | 512 | 1,024 | 1,024 | 1,024 | | | 产量（万吨） | 430 | 786 | 697 | 918 | | | 产能利用率 | 83.98% | 76.76% | 68.07% | 89.65% |
注：报告期内，发行人存在“周口产业园产能置换一期一步工程”“周口产业园二期工程”等在建工程项目转固情形，前述项目属于产能置换范畴，不涉及新增粗钢产能情形。
报告期内，公司粗钢设计产能较为稳定。2023年度，公司生产经营总体保持较高负荷；2024年度，公司严格落实国家产能总量管控与粗钢产量压减政策要求，同时受钢铁行业景气度下行、市场需求偏弱等因素影响，公司合理调整生产经营安排、适当调整生产节奏，粗钢产量和产能利用率有所下降；2025年度，随着公司当年度粗钢产量指标有所放宽，公司持续优化生产组织、加强市场开拓并调整产品结构，粗钢产量和产能利用率有所回升；2026年 1-6月，公司持续推进产品 结构调整和研产销协同，产能利用率较 2025年进一步回升。
5、下游客户行业分布结构及需求变化
近年来，钢铁行业供需格局发生结构性变化，需求侧重心正从房地产基建加速转向制造业，钢铁行业下游汽车、机械、家电、船舶、航天等领域用钢均保持良好的市场需求，高性能、高附加值钢材市场需求持续增长，推动钢铁行业逐步向绿色化、智能化、高端化方向转型升级。
报告期内，发行人积极推动产品结构优化，主动减产建材、型材等以房地产、基建为主要应用领域的低附加值产品，重点拓展高附加值的板带材及高线产品。
报告期各期，发行人板带材及高线产品收入占主营业务收入比重分别为 73.06%、66.98%、81.75%和 95.99%，占比整体呈现持续上升趋势，相关产品主要应用于工业机械、汽车、家电、船舶、轨道交通等下游领域。在前述领域，发行人已经与诸多优质客户建立良好的合作关系，客户行业分布主要情况列举如下：
6、公司收入、毛利率、净利润变动的原因，与可比公司相关趋势是否一致 （1）公司收入变动原因及与可比公司相关趋势对比分析
1）公司收入变动原因分析
报告期各期，发行人营业收入分别为 4,215,090.47万元、2,963,984.13万元、2,999,364.66万元和 1,491,944.06万元，具体变动情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2026年 1-6月 | | 2025年度 | | 2024年度 | | 2023年度 | | | 收入 | 同比增减 | 收入 | 同比增减 | 收入 | 同比增减 | 收入 | | 主营业务 | 1,454,347.36 | -4.30% | 2,937,597.51 | 1.40% | 2,896,930.74 | -29.81% | 4,127,162.02 | | 其他业务 | 37,596.71 | 18.32% | 61,767.15 | -7.88% | 67,053.39 | -23.74% | 87,928.45 | | 合计 | 1,491,944.06 | -3.84% | 2,999,364.66 | 1.19% | 2,963,984.13 | -29.68% | 4,215,090.47 |
根据上表可知，2024年度，发行人营业收入较 2023年度同比下降 29.68%；2025年度及2026年1-6月，发行人营收金额同比增减变动分别为1.19%和-3.84%，营收规模整体保持稳定，不涉及显著波动情形。
2024年度，发行人营业收入较 2023年度明显下滑，主要系当年度主营业务收入规模下滑幅度较大所致。按产品类型列示发行人主营业务收入情况，具体如下：
单位：万元
| 分产品 | 2024年度 | | 2023年度 | | | 金额 | 同比增减 | 金额 | | 板带材 | 1,809,953.84 | -35.89% | 2,822,990.43 | | 高线 | 130,466.39 | -32.16% | 192,305.54 | | 建材 | 398,552.05 | -26.25% | 540,425.53 | | 铸管 | 320,612.55 | -2.07% | 327,392.89 | | 型材 | 47,329.72 | -66.13% | 139,746.75 | | 其他 | 190,016.18 | 82.18% | 104,300.88 | | 小计 | 2,896,930.74 | -29.81% | 4,127,162.02 |
整体而言，发行人 2024年度主营业务收入较 2023年度出现下滑，主要系发行人当年度板带材及高线产品产销量下降、市场销售价格下降，以及主动减产建材、型材产品等因素所致，具体分析如下：
①发行人严格落实国家产能总量管控与粗钢产量压减政策，2024年度板带材及高线产品销量较 2023年度有所下降
2024年度，发行人严格落实国家产能总量管控与粗钢产量压减政策，适当调整生产节奏，当年度板带材及高线产品销量较 2023年度出现明显下滑。2024年度，发行人板带材及高线产品销售量分别为 512.01万吨和 38.26万吨，较 2023年的 741.71万吨和 52.96万吨分别同比下降 30.97%和 27.76%，系发行人当年度主营业务收入下滑的主要因素之一。
②钢铁行业处于下行周期，钢材产品市场价格持续下降
2024年度，钢铁行业正处于下行周期，钢材产品市场价格持续走低，具体请参见本题目之（一）之“3、主要产品价格变动情况”相关内容。
③发行人持续优化产品结构，主动减产、减销建材及型材等低附加值产品 报告期内，发行人除板带材、高线外的其他主营业务产品销售收入分别为1,111,866.05万元、956,510.51万元、536,090.11万元和 58,321.42万元，主要由建材、铸管、型材等产品构成。2024年度，发行人其他主要产品收入较 2023年度有所下降，主要系在国内商品房开发、施工需求大幅萎缩背景下，房地产建材市场需求持续走弱，公司推动产品结构优化转型，主动减少建材产品的生产及销售、并对型材相关产线实施排产转移，导致当年度建材、型材等产品收入规模大幅减少所致。
2）公司收入变动与可比公司相关趋势对比分析
报告期各期，发行人与可比公司营业收入变动情况如下：
单位：万元
| 公司名称 | 2026年 1-6月 | | 2025年度 | | 2024年度 | | 2023年度 | | | 金额 | 同比增减 | 金额 | 同比增减 | 金额 | 同比增减 | 金额 | | 中南股份 | 1,239,730.70 | -3.34% | 2,613,099.72 | -16.18% | 3,117,572.48 | -20.09% | 3,901,415.79 | | 新钢股份 | 1,610,822.27 | -8.02% | 3,580,901.81 | -14.34% | 4,180,357.83 | -41.24% | 7,114,297.89 | | 八一钢铁 | 931,886.09 | 6.71% | 1,874,812.56 | 0.43% | 1,866,850.60 | -18.73% | 2,297,095.64 | | 重庆钢铁 | 1,182,597.72 | -9.62% | 2,400,165.75 | -11.90% | 2,724,416.93 | -30.71% | 3,931,814.25 | | 酒钢宏兴 | 1,615,857.62 | 3.61% | 3,057,384.09 | -12.25% | 3,484,172.07 | -11.69% | 3,945,223.41 | | 公司名称 | 2026年 1-6月 | | 2025年度 | | 2024年度 | | 2023年度 | | | 金额 | 同比增减 | 金额 | 同比增减 | 金额 | 同比增减 | 金额 | | 三钢闽光 | 2,297,570.17 | 4.15% | 4,302,861.35 | -6.58% | 4,605,842.10 | -3.93% | 4,794,082.41 | | 平均数 | 1,479,744.10 | -1.09% | 2,971,537.55 | -10.76% | 3,329,868.67 | -23.11% | 4,330,654.90 | | 安阳钢铁 | 1,491,944.06 | -3.84% | 2,999,364.66 | 1.19% | 2,963,984.13 | -29.68% | 4,215,090.47 |
数据来源：可比公司定期报告。
2024年度及 2026年 1-6月，发行人营业收入均呈现下行趋势，与可比公司整体不存在显著差异。
2025年度，多数可比公司受产能产量指标管控以及钢材市场价格持续承压等因素影响，营收规模进一步下滑；同期，发行人营业收入较 2024年度有所增长，主要系发行人下属周口公司 “周口产业园二期工程”项目当年度部分转固，周口公司实现宽厚板等板带材产品的量产及销售，叠加当年度公司粗钢产量指标有所放宽等因素影响，带动发行人当年度钢材产销量较 2024年明显增长，相关差异具有合理性。
（2）公司毛利率变动原因及与可比公司相关趋势对比分析
1）公司毛利率变动原因分析
报告期内，发行人综合毛利率分别为 1.99%、-5.34%、5.94%和-0.89%，主营业务毛利率分别为 1.80%、-5.87%、5.40%和-1.47%，呈现波动趋势，具体分析如下：
| 分产品 | 2026年 1-6月 | | 2025年度 | | 2024年度 | | 2023年度 | | | | 毛利率 | 收入占比 | 毛利率 | 收入占比 | 毛利率 | 收入占比 | 毛利率 | 收入占比 | | 板带材 | -1.87% | 87.28% | 5.52% | 75.59% | -8.35% | 61.06% | 1.62% | 66.97% | | 高线 | -0.21% | 6.29% | 6.75% | 4.47% | -8.23% | 4.40% | -1.45% | 4.56% | | 其他产品 | 5.44% | 3.91% | 4.56% | 17.87% | -0.84% | 32.27% | 2.83% | 26.38% | | 主营业务毛利 | -1.47% | 97.48% | 5.40% | 97.94% | -5.87% | 97.74% | 1.80% | 97.91% | | 其他业务毛利 | 21.71% | 2.52% | 31.33% | 2.06% | 17.32% | 2.26% | 10.77% | 2.09% | | 综合毛利率 | -0.89% | 100.00% | 5.94% | 100.00% | -5.34% | 100.00% | 1.99% | 100.00% |
2024年度，发行人主营业务毛利率较 2023年度同比下滑 7.67个百分点，主要系当年度板带材、高线、建材等钢材产品市场价格下降；其中，板带材单价由3,806.05元/吨降至 3,535.00元/吨，同比降幅达到 7.12%；高线单价由 3,630.84元/吨降至 3,410.41元/吨，同比降幅达到 6.07%；叠加发行人减产导致固定资产折旧等成本单位分摊规模较高等因素，导致发行人当年度毛利率有所下滑。
2025年度，发行人主营业务毛利率较 2024年度有所提升，主要系当年度铁矿石及煤炭等上游主要原材料市场价格下降，发行人合理安排采购时点，当年度板带材、高线以及建材等产品单位材料成本显著下降；尽管同期前述产品市场价格亦有所下降，但发行人单位成本降幅高于单位收入下降幅度，拉动发行人当年度毛利率有所回升。
2026年 1-6月，发行人主营业务毛利率较 2025年度出现下滑，主要系受煤炭等上游原材料市场价格上涨、钢材产品销售价格持续承压，以及周口公司在建工程转固导致折旧费用规模增长等因素共同影响所致。
2）公司毛利率变动与可比公司相关趋势对比分析
报告期内，发行人与同行业上市公司的主营业务毛利率的比较情况如下：
| 公司名称 | 2026年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | | 中南股份 | 2.79% | 3.19% | -0.37% | 2.18% | | 新钢股份 | 0.17% | 3.77% | 0.95% | 1.97% | | 八一钢铁 | 4.97% | 2.43% | -2.07% | 2.90% | | 重庆钢铁 | 0.61% | 0.63% | -5.13% | -1.82% | | 酒钢宏兴 | 7.22% | 6.12% | 2.81% | 5.79% | | 三钢闽光 | 4.46% | 6.82% | 4.23% | 5.46% | | 平均数 | 3.37% | 3.83% | 0.07% | 2.75% | | 安阳钢铁 | -1.47% | 5.40% | -5.87% | 1.80% |
数据来源：可比公司定期报告。
2023年度至 2025年度，发行人主营业务毛利率水平与同行业可比公司均呈现先减后增趋势，不存在重大差异。
2026年 1-6月，发行人主营业务毛利率水平下降且降幅高于可比公司，主要系发行人当期煤炭采购均价较 2025年度有所上升，2026年 5月下旬山西留神峪煤矿重大事故发生后，山西省煤矿安全检查趋严，进一步加剧了煤炭阶段性供应及价格压力，山西省煤炭市场价格迅速上涨，且相较新疆、福建等地涨幅更大；发行人煤炭原料主要向 山西焦煤集团等山西省煤炭厂商进行采购，导致煤炭等原材料采购成本有所增加；同时，2025年下半年度，发行人下属周口公司“周口产业园产能置换一期一步工程”“周口产业园二期工程”实现部分转固，转固金额合计约 47.58亿元，前述固定资产折旧费用规模的增加导致发行人 2026年 1-6月单位制造费用有所增长，前述因素共同导致发行人 2026年 1-6月主营业务毛利率水平下降且降幅高于可比公司，相关差异具有合理性。
（3）公司净利润变动原因及与可比公司相关趋势对比分析
1）公司净利润变动原因分析
报告期各期，发行人实现净利润规模分别为-157,791.57万元、-337,657.34万元、-88,735.38万元和-140,332.58万元，呈现波动趋势，具体如下： 单位：万元
| 项目 | 2026年 1-6月 | 2025年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | | 营业收入 | 1,491,944.06 | 1,551,455.06 | 2,999,364.66 | 2,963,984.13 | 4,215,090.47 | | 营业成本 | 1,505,210.11 | 1,420,719.44 | 2,821,325.43 | 3,122,324.72 | 4,131,132.37 | | 综合毛利 | -13,266.05 | 130,735.62 | 178,039.23 | -158,340.59 | 83,958.09 | | 销售费用 | 4,623.81 | 5,713.11 | 13,042.20 | 12,863.51 | 17,204.51 | | 管理费用 | 31,090.60 | 38,805.17 | 75,832.84 | 73,816.89 | 82,728.45 | | 研发费用 | 50,142.14 | 58,414.37 | 112,227.65 | 101,394.34 | 125,097.44 | | 财务费用 | 43,399.54 | 32,992.00 | 72,465.93 | 67,102.15 | 56,503.91 | | 投资收益 | - | - | 34,079.36 | -316.87 | 1,425.83 | | 资产减值损失 | 1.43 | 17,749.04 | -1,504.30 | -26,649.21 | -7,055.22 | | 营业利润 | -148,839.72 | 7,140.82 | -75,872.61 | -452,612.29 | -216,613.97 | | 利润总额 | -148,004.10 | 6,959.55 | -73,760.58 | -451,311.19 | -219,261.16 | | 所得税 | -7,671.52 | 1,531.79 | 14,974.80 | -113,653.85 | -61,469.59 | | 净利润 | -140,332.58 | 5,427.76 | -88,735.38 | -337,657.34 | -157,791.57 | | 归属于母公司所有者的
净利润 | -118,092.29 | 3,805.83 | -49,698.59 | -327,106.87 | -155,423.86 | | 项目 | 2026年 1-6月 | 2025年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 | | 扣除非经常性损益后的
归属母公司股东净利润 | -120,353.97 | 1,869.08 | -84,107.22 | -331,631.97 | -159,908.92 |
根据上表可知，报告期内，发行人净利润水平波动主要受营业收入及营业成本变动的综合影响较大。
2024年度，发行人净利润亏损较 2023年度进一步扩大，主要系当年度受减产以及钢材市场价格下行等因素影响，营收规模降幅超过营业成本所致；2025年度，发行人净利润亏损较 2024年度显著收窄，主要系当年度原材料采购成本大幅下降，发行人营业毛利水平显著回升，叠加当年度出售下属永通公司及豫河公司取得一定规模投资收益等因素所致；2026年 1-6月，发行人受煤炭等上游原材料价格上涨以及大额在建工程转固等因素影响，营业毛利再次由盈转亏，导致当期整体净利润水平有所下降并出现亏损。
2）公司净利润变动与可比公司相关趋势对比分析
报告期内，发行人与同行业可比公司净利润变动趋势比较情况如下： 单位：万元
| 公司名称 | 2026年 1-6月 | | 2025年度 | | 2024年度 | | 2023年度 | | | 金额 | 同比增减 | 金额 | 同比增减 | 金额 | 同比增减 | 金额 | | 中南股份 | -2,631.30 | -597.36% | -115,361.22 | 4.17% | -120,383.10 | -2,555.52% | 4,902.54 | | 新钢股份 | -60,901.81 | -624.29% | 3,319.00 | -38.94% | 5,435.79 | -89.49% | 51,702.72 | | 八一钢铁 | -34,243.27 | 50.99% | -188,035.26 | -6.87% | -175,953.78 | -50.63% | -116,810.09 | | 重庆钢铁 | -17,890.26 | -36.55% | -272,183.20 | 14.82% | -319,556.15 | -313.83% | 149,441.69 | | 酒钢宏兴 | -21,634.96 | 66.65% | -199,811.37 | 23.65% | -261,715.29 | -149.25% | -105,001.54 | | 三钢闽光 | -18,932.81 | -232.97% | 3,312.53 | 102.61% | -126,883.18 | -92.53% | -65,904.19 | | 平均数 | -26,039.07 | -288.92% | -128,126.58 | 16.57% | -166,509.28 | -541.88% | -13,611.48 | | 安阳钢铁 | -140,332.58 | -2,685.46% | -88,735.38 | 73.72% | -337,657.34 | -113.99% | -157,791.57 |
数据来源：可比公司定期报告。
2024年度及 2025年度，发行人及可比公司净利润平均水平均呈现先降后增趋势，整体变动趋势不存在显著差异。
2026年 1-6月，可比公司净利润变化差异较大，其中 中南股份、 新钢股份、 三钢闽光由盈转亏， 重庆钢铁亏损同比增加，与发行人净利润变动趋势相似； 酒钢宏兴、八一钢铁净利润亏损同比收窄，其中， 酒钢宏兴主要系当期研发费用同比大幅下降，研发投入金额较去年同期减少约 3.92亿元；八一钢铁主要系具备一定焦煤自主供给能力，成本端受煤炭市场价格波动影响相对较小；同时，八一钢铁积极推动产品 结构调整与高端化转型，深化降本增效措施，取得一定成效。
整体而言，发行人与前述可比公司净利润变动趋势差异具有合理性。
（二）结合公司资产负债情况、业绩表现及净资产余额等，说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性，相关风险提示是否充分
1、资产情况
报告期各期末，发行人资产构成情况如下：
单位：万元，%
| 项目 | 2026.06.30 | | 2025.12.31 | | 2024.12.31 | | 2023.12.31 | | | | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | | 流动资产 | 1,869,913.69 | 41.49 | 1,867,993.28 | 41.30 | 1,538,690.66 | 36.50 | 1,942,678.92 | 44.65 | | 其中：货币资金 | 628,422.12 | 13.94 | 702,078.53 | 15.52 | 511,539.99 | 12.13 | 759,467.43 | 17.46 | | 存货 | 1,017,198.76 | 22.57 | 942,327.41 | 20.83 | 755,621.39 | 17.92 | 924,556.28 | 21.25 | | 非流动资产 | 2,637,420.87 | 58.51 | 2,655,193.93 | 58.70 | 2,677,267.67 | 63.50 | 2,408,274.60 | 55.35 | | 其中：固定资产 | 1,681,067.12 | 37.30 | 1,759,204.45 | 38.89 | 1,505,432.86 | 35.71 | 1,588,691.16 | 36.51 | | 在建工程 | 441,301.71 | 9.79 | 386,201.98 | 8.54 | 612,085.41 | 14.52 | 366,084.82 | 8.41 | | 资产总额 | 4,507,334.56 | 100.00 | 4,523,187.21 | 100.00 | 4,215,958.33 | 100.00 | 4,350,953.52 | 100.00 |
报告期各期末，公司总资产规模分别为 4,350,953.52万元、4,215,958.33万元、 4,523,187.21万元和 4,507,334.56万元，整体呈现先减后增趋势。其中，发行人流动资产中，各期末货币资金余额分别为 759,467.43万元、511,539.99万元、702,078.53万元和 628,422.12万元，货币资金与存货共同构成发行人流动资产的最主要部分。
2、负债情况
报告期各期末，发行人负债构成情况如下：
单位：万元，%
| 项目 | 2026.06.30 | | 2025.12.31 | | 2024.12.31 | | 2023.12.31 | | | | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | | 流动负债 | 3,353,793.75 | 78.75 | 3,305,888.41 | 79.89 | 3,208,462.42 | 85.02 | 3,166,279.86 | 87.70 | | 其中：短期借款 | 533,358.86 | 12.52 | 407,179.00 | 9.84 | 506,240.00 | 13.41 | 458,800.00 | 12.71 | | 应付票据 | 483,775.15 | 11.36 | 498,212.53 | 12.04 | 429,453.27 | 11.38 | 641,142.00 | 17.76 | | 应付账款 | 1,351,516.38 | 31.73 | 1,512,575.56 | 36.55 | 1,564,431.56 | 41.45 | 1,430,146.72 | 39.61 | | 一年内到期的
非流动负债 | 511,010.21 | 12.00 | 378,987.61 | 9.16 | 324,062.03 | 8.59 | 349,105.84 | 9.67 | | 非流动负债 | 905,159.34 | 21.25 | 832,167.86 | 20.11 | 565,413.53 | 14.98 | 444,005.92 | 12.30 | | 长期应付款 | 647,373.89 | 15.20 | 670,418.04 | 16.20 | 394,331.59 | 10.45 | 234,932.66 | 6.51 | | 负债总额 | 4,258,953.09 | 100.00 | 4,138,056.28 | 100.00 | 3,773,875.94 | 100.00 | 3,610,285.78 | 100.00 |
报告期各期末，公司总负债规模分别为 3,610,285.78万元、3,773,875.94万元、4,138,056.28万元和 4,258,953.09万元，呈现持续增长趋势，主要系发行人长期应付款规模持续增加所致。发行人长期应付款主要由应付融资租赁款和安钢集团借款构成。2024年度及 2025年度，发行人应付融资租赁款及安钢集团借款规模较 2023年度显著提升，主要系发行人受业绩亏损及支付周口产业园项目工程款等因素影响，资金压力增大所致。（未完） ![]()
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