ETF观察室"首批18只主动ETF获批 有何特点？
其中，据深交所微信公众号，近日，深交所首批9只主动ETF正式获中国证监会批复。首批产品充分发挥管理人投研优势与特色，聚焦均衡、价值、红利等稳健型投资策略，有助于为投资者提供更加多元的资产配置选择，引导资金更加有效地配置优质投资标的。 上交所19日亦发布消息称，上交所首批主动ETF管理人具备较强的主动权益基金投资管理能力和丰富的ETF运作经验，产品投资策略聚焦低换手、高分散、相对稳健的类型，包含大盘均衡、大盘成长、红利价值等。 兼具主动投资策略的超额收益潜力 与场内ETF的高流动性、低成本与透明度优势 工银瑞信表示，近年来，公募行业工具化发展趋势持续深化，主动ETF凭借“场内交易便捷+主动选股增强收益”的双重优势，成为行业创新布局的重要方向之一。主动ETF是由基金经理根据基金合同约定的投资策略自主选股调仓的场内交易型基金，不跟踪任何特定指数，同时兼具“主动选股增强收益+场内交易工具”的属性，具备策略灵活、透明度高、交易便捷、费率低廉、风险分散等核心优势。 “这是国内基金行业发展进程中具有里程碑意义的一步。”华泰柏瑞基金主动权益投资部联席总监杨景涵表示，主动ETF的推出恰逢其时，它将主动管理能力与ETF的机制优势相结合，补上了国内公募产品版图中的关键一块。这不仅意味着与国际主流接轨，更有望开启国内公募基金发展的全新时代，让主动管理在一个更高效、更透明的载体中焕发活力。 易方达投研相关人士表示，主动股票ETF将主动管理的价值发现功能与ETF透明高效的优势相结合，既能降低投资者成本，满足居民多元化财富管理需求，又可增强主动权益基金的吸引力，扩大有效供给，丰富ETF产品体系。其持仓透明、风险敞口清晰的特征，契合中长期资金的配置需求，便于其在市场波动中逆周期布局，增强资本市场韧性。 永赢基金权益投资部投资总监助理兼基金经理许拓表示，主动管理ETF兼具了主动投资策略的超额收益潜力与场内ETF的高流动性、低成本与透明度优势，为不同维度的投资者搭建了更为精准的风险收益桥梁。对于场内活跃资金，主动管理ETF提供了更高交易效率与结构性轮动的优质载体，极大地丰富了市场交易工具并活跃了盘面流动性；而对于中长期资金(如养老金、险资及机构投资者)而言，透明的持仓机制与精细化、规则化的主动alpha策略，极大地降低了尽调与跟投门槛，不仅让长钱进得来，更能通过清晰的策略预期让长钱留得住，真正发挥了资本市场稳定器与压舱石的作用。 对管理机构是重大战略机遇 也是一场管理能力的检验 杨景涵认为，对管理机构而言，这既是一次重大战略机遇，也是一场管理能力的检验。在每日持仓和业绩高频外显的机制下，投研流程严谨、风控体系完善、策略逻辑自洽的机构，有望更顺畅地适应这一节奏，在长期竞争中赢得投资者认可和规模的良性增长；反之，内控薄弱、决策粗放的机构则可能容易暴露短板。 “放眼资本市场，在全球整体风险资产波动放大的背景下，主动ETF的推出更具深意。”杨景涵表示，它凭借持仓透明、交易高效、风格清晰等特征，或适合作为中长期资金的配置载体，有助于引导“耐心资本”入市，夯实资金面长期支撑；同时，依托基金经理的价值发现能力，有望将基本面信息高效融入资产定价，提升市场定价效率，增强市场内生稳定性，从而增强境内公募的国际竞争力、持续吸引境内外长期资金入市。 许拓则称，主动管理ETF的发展，是推动中国资本市场向高质量、多层次方向迈进的重要引擎。通过将主动选股理念与指数化配置优势深度融合，主动管理ETF能够更高效地将资金精准引导至具备长期成长潜力的实体经济与新质生产力领域，优化全社会的资本配置效率。未来，随着主动管理ETF产品的发展，有望进一步完善资本市场的产品体系，增强市场活力。 □ .宓.迪 .央.广.财.经
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