燧原科技-U 国产AI芯片放量 入口级卡位腾讯大单

时间：2026年10月19日 21:31:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，燧原科技2026年上半年营收达11.20亿元，同比激增279.08%，其中二季度单季收入8.33亿元、同比增长200.50%，验证期已过，正式进入规模交付阶段。公司主力产品邃思400/320加速卡已批量出货，2025年销售6.6万张，占国内AI加速卡市场约1.7%。

　　
　　近期机构研报指出，公司深度绑定腾讯——2025年对其营收占比高达74.9%，而腾讯2026年Q2资本开支达527.84亿元，阿里同期亦达676.78亿元，算力基建高景气正向传导至燧原订单与收入。研报认为，随着大客户CAPEX持续释放，公司收入有望从“验证驱动”转向“订单驱动”。

　　
　　研报指出，公司IPO募资60亿元加码第五、六代芯片研发，叠加国产替代加速窗口，技术追赶节奏加快。估值上给予222倍PE，目标价479.52元，反映其在国产云端AI芯片中稀缺的量产能力与头部客户卡位优势。