油运超级周期已至 招商轮船受益运价高位与行业集中度提升

时间：2026年10月18日 22:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上周中东—中国VLCC运价仍高达138.8万美元/天，美湾、西非航线虽小幅回调，但整体维持历史高位；小船中苏伊士型船运价升至70.6万美元/天。基本面来看，当前油运市场处于“货量边际恢复、有效供给持续受损”阶段，霍尔木兹海峡暗航成熟但运输效率偏低，伊朗袭击频发进一步压制运力释放。

　　
　　近期机构研报指出，美国拟放松部分影子船队制裁实际影响极有限——仅少数老旧VLCC具备回归条件，且受欧盟制裁、保险、船级社认证等多重约束。研报认为，季节性旺季叠加炼厂裂解价差高企，将驱动运价中枢持续上移；Sinokor近年VLCC收购显著提升行业集中度，招商轮船作为龙头直接受益。

　　
　　研报指出，美以冲突推升能源安全补库需求，中期若伊朗原油合规回归，或将加速老船拆解，进一步收紧供给。招商轮船被列为首选推荐标的，逻辑清晰指向运价韧性+格局优化双重驱动。