猪周期进入成本决胜期 牧原股份领跑行业出清与出海

时间：2026年10月17日 00:46:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2022年以来猪周期呈现低振幅、长磨底特征，已持续42个月，行业现金成本约12元/公斤，而2026年二季度样本猪企预亏达116亿元，猪价长期低于现金成本。规模化率升至73%，但产能去化呈现“散户快、大厂稳”的非对称格局。

　　
　　近期机构研报指出，行业定价主线已从规模成长全面转向成本竞争力，成本优势成为企业盈亏分界与估值锚点。研报认为，牧原股份凭借自繁自养模式与二元回交技术，完全成本业内领先，现金流更稳健，抗周期能力突出；研报还强调，并购整合与东南亚出海正取代内生扩产，成为头部企业突破增长瓶颈的关键路径。

　　
　　研报指出，华系种猪育种效率超欧美22%，叠加屠宰加工延伸，将助力头部企业平滑盈利波动。在总量调控和需求趋稳背景下，成本领先+出海能力将成为估值提升的核心驱动力。