财政发力托底社融 政府债放量支撑信贷回暖预期

时间：2026年10月16日 09:41:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月社融新增3.5万亿元，同比多增192亿元；其中政府债新增1.5万亿元，同比多增3000亿元，成为主要支撑。M2同比增长7.2%，M1同比回落至3.2%，但Q4高基数消退叠加财政发力，M1有望企稳回升。

　　
　　近期机构研报指出，财政端持续加力是当前社融韧性的核心来源。研报认为，截至9月底政府债剩余额度约3.7万亿元，同比多1.1万亿元，四季度发行使用或明显提速；叠加新型政策性金融工具同比多增519亿元，合计有望拉动社融增速抬升约0.3个百分点。

　　
　　研报指出，虽然9月信贷同比少增2000亿元、居民中长贷几近零增长，反映地产需求仍弱，但票据利率持续低位、DR007低于政策利率，显示流动性充裕，银行“以量补价”空间仍在。财政与准财政工具协同发力，正逐步改善信用派生环境，对银行、基建链及高股息蓝筹构成实质性支撑。