家电龙头逆风盈利韧性凸显 全球化+高端化成突围关键

时间：2026年10月15日 01:31:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度白电内销承压但降幅收窄，空调出货受渠道去库拖累，而外销中空调需求修复、冰洗稳健增长；黑电行业出货量下滑，但MiniLED等高端产品渗透率维持高位；清洁电器内外销分化，海外APP下载量快速增长，割草/擦窗机器人等新品类贡献增量。

　　
　　近期机构研报指出，尽管铜价高企、汇率逆风延续，但美的、格力、海尔等龙头通过套保、降费提效及经营结构优化，净利率压力有限，投资收益与关税退税形成正向补充，盈利展现强韧性。

　　
　　研报认为，外销结构亮点突出——中国电视品牌海外渠道与产品升级带动份额提升；清洁电器出海不止于扫地机，泳池/割草机器人打开第二增长曲线；研报强调，龙头并非单纯依赖地产周期，而是靠全球化布局、高端技术迭代和品类外拓实现低位起步、向上可期。