金马游乐(300756):2026年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）
原标题:金马游乐:2026年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿） 本公司及全体董事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大风险给予充分关注，并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。本募集说明书中如有涉及未来的业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 一、本次向特定对象发行股票情况 1、本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第四届董事会第十七次会议、第四届董事会第二十次会议审议通过，并经 2026年第二次临时股东会审议通过。 本次发行股票方案尚需深圳证券交易所审核通过且经中国证监会作出同意注册的批复后方可实施。 2、本次发行的发行对象不超过 35名（含 35名），包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 最终发行对象由董事会根据股东会的授权在本次发行经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规定，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。 本次发行的发行对象均以现金方式并以相同价格认购本次发行股票。 3、本次发行的定价基准日为发行期首日。 本次发行的发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的80% 20 = 20 （定价基准日前 个交易日股票交易均价定价基准日前 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。 若公司股票在本次发行的定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行底价将作相应调整。 最终发行价格将在本次发行经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规定，根据竞价结果由公司董事会根据股东会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。 4、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 56,121.52万元（含本数），本次向特定对象发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格计算得出，同时不超过 66,191,233股（含本数），即不超过本次发行前公司总股本的 30%。 在本次发行的董事会决议公告日至发行日期间，若发生送股、资本公积金转增股本、股权激励、股票回购注销等事项及其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动，则本次发行的股票数量上限将作相应调整。 最终发行数量将由董事会根据股东会的授权在本次发行通过深圳证券交易所审核并经中国证监会同意注册后，按照相关规定并根据发行实际情况与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若本次发行的股份总数因监管政策变化或根据发行审批文件的要求予以调整，则本次发行的股票数量届时将相应调整。 5、本次发行股票募集资金总额不超过 56,121.52万元（含本数），在扣除相关发行费用后计划全部投资于以下项目： 单位：万元
在本次发行的董事会审议通过之后至发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关规定的程序予以置换。 6、为了保证本次发行不会导致公司控制权发生变化，本次发行将根据市场情况及深圳证券交易所的审核和中国证监会的注册情况，在符合中国证监会和深圳证券交易所相关规定及股东会授权范围的前提下，对于参与竞价过程的认购对象，将控制单一发行对象及其关联方认购本次认购数量的上限，并控制单一发行对象及其关联方本次认购数量加上其认购时已持有的公司股份数量后股份数量的上限。单个认购对象及其关联方、一致行动人认购数量合计不得超过本次发行后公司总股本的 3%（含发行前认购对象及其关联方、一致行动人已持有的公司股份），超过部分的认购为无效认购。 7、本次发行股票完成后，发行对象认购的股份自本次发行结束之日起至少6个月内不得转让；法律、法规及规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。 限售期满后，发行对象减持本次认购的股票按中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行。 在上述限售期内，由于公司送股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。 8、公司已根据《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》和《公司章程》等相关规定，结合公司实际情况和未来发展需要制定了《未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划》。 9、本次发行完成后，本次发行前的滚存未分配利润由本次发行完成后的新老股东按发行后的股份比例共享。 10、根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕17号）《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31号）等法律法规的相关规定，公司就本次发行事宜对即期回报摊薄的影响进行了认真、审慎、客观分析，并提出了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。 相关假设仅为测算本次向特定对象发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响，不代表对公司经营情况及趋势的判断，亦不构成盈利预测。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。 二、特别风险提示 （一）IP授权尚未正式签约及IP到期、热度衰退、授权终止风险 公司通过实施IP赋能提升项目，拟引入外部IP授权赋能公司现有主营业务。 截至本募集说明书签署之日，公司尚未与 IP版权方签署正式授权协议，IP授权核心商业条款尚未最终确定，相关 IP授权能否最终按计划达成存在一定风险。 IP IP IP 同时，公司 授权费用支出将形成无形资产等资产， 资产价值受 内容口碑与生命周期、版权方经营状况及运营策略、知识产权保护状况等因素影响而存在波动，若公司引进 IP的热度衰退、授权提前终止或到期无法续约，相关 IP资产将面临减值风险，减值准备计提将直接减少公司当期利润，极端情况下可能对公司经营业绩造成重大不利影响。 （二）募投项目的运营管理风险 本次募投项目投向“文旅文娱机器人研发和产业化项目”“IP赋能提升项目”，募投项目的实施将对公司未来的经营管理产生深远影响，并涉及多个产品线研发、IP的有效整合落地的同步推进。项目实施后，公司产业布局将进一步完善，业务规模将会进一步扩大，对公司跨区域、跨业态的项目统筹、资源调配、人员管理和风险控制等管理统筹能力提出更高要求。若公司管理体系未能有效支撑多项目并行推进，可能出现项目进度延误、资源错配或运营效率下降等问题，进而影响募投项目整体效益的实现。公司提醒投资者特别关注各项目存在的运营管理风险： 1、文旅文娱机器人研发和产业化项目：当前，具身智能机器人正处于大规模商业化应用初期阶段，头部客户通常需较长的试用验证及预算审批流程，客户采购周期与付费意愿存在一定不确定性，公司文旅文娱机器人系列产品的客新迭代需要公司投入大量资源，随着更多同行业企业进入该领域，后续商业化运营的难度和成本可能进一步增加。 2、IP赋能提升项目：IP具备生命周期，市场热度受内容更新、受众喜好变化、竞品 IP冲击等因素影响，若后续引进 IP市场关注度下降、粉丝粘性减弱，将直接导致 IP主题嘉年华、IP衍生服务包、IP主题固定式乐园客流营收，以及IP大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目、IP文旅文娱机器人订单不及预期，弱化 IP赋能效果。IP授权存在固定合作期限，到期后续授权存在续约成本上涨、授权条款收紧、无法顺利续约的风险。同时 IP合作通常限定使用场景、区域、产品范围，违规使用将面临违约追责，若合作终止/续约失败，公司前期为 IP赋能业务投入的授权费用、定制化研发及生产投入、市场推广等相关成本将难以收回，无法获得预期回报，进而对公司经营业绩造成不利影响。 （三）重大安全事故风险 公司生产的大型游乐设施属于特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性和可靠性要求高。国家法律已经明确大型游乐设施的制造、安装、改造、修理工作均需遵守相关法规与规范，并取得相应资质，交付使用前需由特种设备检验机构进行安装监督检验，但在产品使用过程中仍然不能完全避免出现质量问题。若未来公司产品因设计、制造、安装质量问题导致重大安全事故，公司将承担由此产生的损害赔偿责任和行政处罚，相关人员亦可能被追究刑事责任。 因此，一旦发生游乐设施重大质量安全责任事故，将会给公司的生产经营带来重大不利影响，特别严重时甚至可能会影响公司持续经营。 （四）募投项目短期内无法盈利的风险 本次募投项目中，文旅文娱机器人研发和产业化项目的建设周期为 36个月。 其中，文旅文娱机器人研发和产业化项目涉及文旅文娱机器人新产品，新产品的核心技术需持续攻关，新产品的市场接受度存在不确定性。上述项目达产及实现稳定收益可能需要较长时间，存在短期内无法盈利的风险。 （五）新产品无法获得客户验证的风险 本次募投项目文旅文娱机器人研发和产业化项目涉及智能售卖、智能导览等多类型文旅文娱机器人产品在主题公园、景区、场馆、商业综合体等终端场景的应用。文旅文娱机器人作为新产品，目前在行业内尚无成熟大规模商业化案例，其产品性能、安全性、稳定性等均需经过严格的市场检验和客户认证才能实现规模化销售。客户可能需要进行较长时间的试用验证、技术评审和商务评价后才能实现大规模商业化落地。若公司研发的文旅文娱机器人产品在关键技术指标、安全性、稳定性等方面未能达到客户要求，或验证周期长于预期，将导致产品无法及时获得客户验证，影响项目商业化进程和投资回报。 （六）募投项目新增产能无法消化的风险 本次募投项目建成后，公司将形成多类型文旅文娱机器人的量产能力。然而，文旅文娱机器人市场目前仍处于培育阶段，市场接受度、客户采购意愿等方面存在一定的不确定性。客户对文旅文娱机器人的采购预算、采购周期、应用规模仍存在变数。若下游市场对文旅文娱机器人的接受度低于预期，或客户因宏观经济波动、经营压力等因素推迟或减少采购计划，将导致新增产能无法得到有效消化，造成产能闲置、投资回报不及预期。 另一方面，随着人工智能和机器人技术的快速发展，国内外其他企业也在积极布局文旅文娱机器人领域，未来市场竞争可能加剧。若竞争对手以更低成本、更快速度推出同类产品，或客户采用其他技术路径解决智能化服务需求，将对公司产品的市场竞争力和市场份额构成挑战，进一步增加新增产能消化的不确定性。 目 录 声 明..........................................................................................................................1 重大事项提示..............................................................................................................2 一、本次向特定对象发行股票情况................................................................... 2二、特别风险提示............................................................................................... 5 目 录..........................................................................................................................8 释 义.........................................................................................................................11 一、基本用语......................................................................................................11 二、专业术语..................................................................................................... 12 第一节 发行人基本情况........................................................................................14 一、发行人概况................................................................................................. 14 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况................................................. 15三、所处行业的主要特点及行业竞争情况..................................................... 16四、主要业务模式、产品或服务的主要内容................................................. 39五、现有业务发展安排及未来发展战略......................................................... 55六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况............. 58七、重大未决诉讼、仲裁情况......................................................................... 66 八、行政处罚情况............................................................................................. 66 九、2023-2025年年度报告问询函主要关注的问题.......................................68第二节 本次证券发行概要....................................................................................69 一、本次发行的背景和目的............................................................................. 69 二、发行对象及与发行人的关系..................................................................... 73 ................................. 73 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 四、募集资金金额及投向................................................................................. 75 五、本次发行是否构成关联交易..................................................................... 76 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化............................................. 76七、公司主营业务和募集资金投向符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部门意见的情形......................................................................................... 77 八、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序............................................................................................................................. 77 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析........................................79一、本次募集资金总体投资计划..................................................................... 79 二、募集资金使用的必要性和可行性分析..................................................... 79三、本次募集资金对公司经营管理和财务状况的影响................................111四、本次募集资金的可行性分析结论............................................................112第四节 历次募集资金的使用情况......................................................................113 一、前次募集资金使用情况............................................................................113 二、前次募集资金投资项目实现效益情况....................................................119三、前次募集资金运用专项报告结论............................................................119四、本次发行与前次发行时间间隔符合相关规定....................................... 120五、历次前募变更募集资金用途所履行的程序........................................... 120第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析..................................123一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划........... 123二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化................................... 123三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在的同业竞争的情况........................... 124四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况................................................................... 124第六节 与本次发行相关的风险因素..................................................................126 一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素....................................................................................................................... 126 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素................................... 129三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素........................................................................................................................... 130 ........................................................................... 133四、每股收益被摊薄的风险 第七节 公司利润分配政策及执行情况..............................................................134一、公司现有利润分配政策........................................................................... 134 ................................... 137 二、公司最近三年现金分红及未分配利润使用情况 三、公司未来三年股东回报规划................................................................... 138第八节 与本次发行相关的声明..........................................................................144 ................................................... 144 一、发行人全体董事、高级管理人员声明 二、发行人审计委员会委员声明................................................................... 145三、发行人控股股东、实际控制人声明....................................................... 146四、保荐人（主承销商）声明....................................................................... 147 五、发行人律师声明....................................................................................... 150 六、会计师事务所声明................................................................................... 151 七、发行人董事会声明................................................................................... 152 释 义 在募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： 一、基本用语
第一节 发行人基本情况 一、发行人概况
（一）股本结构 截至 2026年 6月 30日，公司的股本结构如下：
截至 2026年 6月 30日，公司前十名股东持股数量和比例如下：
截至本募集说明书签署之日，公司的控股股东、实际控制人为邓志毅，邓志毅持有公司股份 24,857,806股，占公司总股本的 11.27%。邓志毅自 2007年起一直担任公司董事长，长期主导公司的战略规划、核心业务、财务审批和关键人事任命，能够支配公司重大的财务和经营决策。根据《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条之规定：“上市公司股权分散，董事、高级管理人员可以支配公司重大的财务和经营决策的，视为具有上市公司控制权。”实际控制人简历如下： 邓志毅先生，男，1959年生，中国国籍，无境外永久居留权，在职经理工商管理硕士（MBA）。1975年至 1999年，先后在中山机床厂、中山市游乐机械设备厂、中山市游乐机械设备总厂、中山市金马游乐设备实业公司、中山市金马游乐设备有限公司历任技工、班长、车间主任、科长、经理等职。1999年起至今，历任中山市金马游艺机有限公司董事长、总经理、董事。2007年起至今，任本公司董事长。同时兼任中国游艺机游乐园协会副会长、广东省特种设备行业协会副会长、中山市文化产业促进会会长等多项职务，是中山市第十三、十四、十六届人大代表。2011年 2月获颁“中山市二〇一〇年度十杰市民”荣誉称号，2019年 11月获评“第五届广东省非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者”，2020年 12月获评“中山市第三届非公有制经济凤凰奖杰出贡献企业家”。 （四）控股股东、实际控制人变动情况 报告期内，公司控股股东、实际控制人均为邓志毅先生，未发生变动。 （五）控股股东、实际控制人所持公司股份是否存在质押、冻结或潜在纠纷的情况 截至本募集说明书签署日，邓志毅先生所持公司股份不存在质押、冻结及其他权利限制的情况。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司主营业务属于“C24-文教、工美、体育和娱乐用品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“C-制造业”中的“246-游艺器材及娱乐用品制造”，主要产品为大型游乐设施等文旅装备。 （一）所处行业的发展情况 1、旅游投资总体趋稳，结构调整持续深化 （1）旅游经济高位运行稳定投资基本面 宏观经济平稳运行、旅游经济繁荣发展支撑旅游投资景气。2025年度，我 国 GDP同比增长 5.0%，最终消费支出对经济增长贡献率为 52%，拉动 GDP增 长 2.6个百分点；资本形成总额对经济增长贡献率为 15.3%，拉动 GDP增长 0.8 个百分点。旅游市场高位运行，旅游需求持续释放，冰雪季、暑期、五个公共 假期持续释放旅游消费潜力，国内、入境、出境旅游市场人次、国内出游总花 费、国际旅游收入均实现快速增长。根据加速器理论，投资水平取决于产出的 变化量（GDP增长、收入增长等），宏观经济平稳向好为投资提供了良好环境， 旅游人次与花费的强劲恢复性增长，有效引致了为维持和改善运营能力所必需 的持续性投资，构成了投资指数的稳定基盘。经综合测算，2026年一季度，旅 游行业投资综合指数为 133.66，较 2025年同期增长 4.5%，较 2025年前三季度 提升 7.8%。企业信心同步回升，对行业整体运行的信心指数同比增长 10.7%， 对文旅投资领域的信心指数同比增长 17.5%。投资与预期双向改善，表明行业在 结构调整过程中仍保持较强发展韧性，持续运行于景气区间。 2023-2026年一季度旅游投资综合指数及细分指数波动情况 （数据来源：中国旅游研究院、中国游艺机游乐园协会）（2）项目投资回暖与存量项目升级并行 旅游项目投资在投资基本面稳定下稳步回暖。据相关行业统计数据，全球游乐设施市场预计将从 2025年的 946.06亿元增长至 2032年的 1,605.56亿元，年复合增长率为 7.85%；2025年中国游乐设施市场规模约为 347亿元。2025年前三季度，主要旅游集团及上市公司依托其资本实力与系统化运营能力，通过并购等方式整合优质资源。中国旅游集团并购北大湖滑雪场、首旅酒店获 40亿元融资强化北京环球影城二期配套建设、祥源文旅与海昌海洋公园实施战略重组等投资举措，提振了行业投资信心，推动了旅游领域轻重资产协同发展格局的优化。 与此同时，大型游乐设施制造行业在经历了近 30年的高速发展后，市场正步入成熟期，呈现出规模稳步增长但市场竞争加剧、结构分化的鲜明特征。在这个阶段下，行业未来的增长将由放量的粗放型增长模式转变为重质的技术创新型增长模式。存量优化领域的投资正向深度化、精细化方向发展。近年在存量项目升级及设备更新背景下，对现有资产进行内容升级、场景更新与体验优化成为市场的重要投资选项。专项调研表明，当前投资重点集中在景区更新改造与场景营造、娱乐休闲新业态培育、文商旅综合体建设等领域，其中景区二次消费服务、特色装备升级、旅游目的地运营提升及演艺产品开发等细分方向备受青睐。从城市更新角度来看，城市发展也在转向存量提质增效的阶段，通过存量优化投资，引入新技术、新业态、新模式，将工业遗址、历史街区和老旧厂区转化为文旅新地标，既提升了单位资产的价值产出效率，也推动了城市空间优化、功能升级和活力提升。 2026年文旅行业重点投资领域分布 （数据来源：中国旅游研究院、中国游艺机游乐园协会）（3）行业转型期利好与压力并存 当前，行业正处于迈向高质量发展的重要转型期，行业呈现出利好与压力并存态势。一方面，国民出游需求持续释放，消费分层与市场加速细分不断催生新业态、新消费增长点，为行业投资带来更多利好前景。科技、教育、医疗、艺术、时尚与文化和旅游的融合日益紧密，提供了更多投资机会。另一方面，旅游行业、市场主体仍在经历转型阵痛，传统门票经济依赖、同质化竞争困境、企业内部管理等结构性问题尚未真正缓解，企业投资决策更加审慎。 部分企业依托精准定位、战略性并购和精细化运营等，获得了较好的现金流和品牌溢价，投资收益更高，投资信心更强；同时，也有大量旅游企业面临较大的经营压力，市场需求的不确定性又增加了企业扩大投资的顾虑。 2、市场需求变化引致游乐装备采购结构性调整 （1）新场景、新需求拓展游乐装备采购新空间 中小型游乐空间、多元休闲娱乐综合体及特色住宿场景的游乐装备与服务需求具备增长潜力。专项调研数据显示，近两年各类游乐园（水上乐园、室内乐园/室内娱乐中心、嘉年华/游乐场、无动力乐园/极限拓展项目等）、城市商业综合体、田园综合体的游乐装备应用需求在上升，这些场景围绕家庭亲子和年轻群体的娱乐休闲需求，不断增加游乐装备与服务的采购投入。这些新兴游乐场景对装备的灵活性、功能适应性和采购模式需求区别于传统主题公园、游乐园，供需的精准匹配仍需过程，这也为更多聚焦细分领域、具备定制化能力的装备供应商创造了新的市场机遇。 2026年第一季度游乐装备主要应用领域比较 （数据来源：中国旅游研究院、中国游艺机游乐园协会）运营服务与创意策划等服务采购增长，科技装备采购进入体验升级阶段。 分类装备采购指数测算显示，旅游目的地运营、创意和策划服务的采购指数达到 52.1%，处于扩张区间，这与存量优化的市场逻辑高度契合，景区、度假区、商圈、文化场馆运营主体将投资重点从硬件设施转向内容提升，专业服务采购、创新内容运营、新业态培育、活动策划的需求在增长。过去几年，沉浸式大屏、VR AI 空间、 数字人等科技装备已在文化和旅游休闲场景广泛落地应用，成为常设、常态化的消费项目，未来科技装备的采购扩容仍需要更多体验升级。 当前，游乐设备的技术创新已从追求单纯的感官刺激逐渐转向与 IP叙事、沉浸式环境及互动科技的深度融合的方向。以长隆欢乐世界新推出的“超级激流”为例，该项目不仅采用了全球首个“旋转式双提升”系统以革新机械体验，更深度植入了原创 IP“卡卡虎大冒险”的故事线，通过主题景观、动态雕塑和声光特效，构建了一个完整的叙事世界，让游客从“乘坐者”转变为“故事参与者”。同时，装备制造企业正通过专利研发不断拓展设备可能性。2026年 1月，金马游乐公布的“垂直升降旋转的提升塔”专利，实现了以更紧凑的结构支持复杂的多维运动轨迹，在增加趣味性的同时节约了空间资源。 （2）游乐装备市场竞争加剧，创新投入积蓄长期动能 市场结构调整、部分产品同质化等使游乐装备领域尤其是中小型产品领域市场竞争加剧，各市场主体通过差异化策略积极应对挑战。在大型、中高端游 乐装备领域，头部制造企业凭借技术积淀与交付能力，在激烈竞争中保持稳定 业务来源和较强的议价能力。中小型装备供应商在日益细分的应用场景中通过 精准定位，凭借专业化产品与灵活服务，在特定领域建立起竞争优势，实现了 稳健经营。 当前，市场对游乐装备与服务的需求不断提高，围绕技术保障、设备价格、 运维服务、创新研发的复合型标准要求更加严格，游乐装备市场主体积极应对， 前期的创新投入已初见成效。从游乐装备应重点改进的问题调研数据可以看出， 技术水平、创新研发始终是市场关注热点。未来，游乐装备采购市场需求依然 可观，数据显示，63.9%的企业表示 2026年将增加装备采购，20.9%的企业将维 持现有规模。从城市到乡村，从国内到海外，游乐装备市场正在更广阔的领域 寻求发展机遇，通过提质增效推动行业实现高质量发展。 受访企业认为游乐装备/服务应重点提升的领域 （数据来源：中国旅游研究院、中国游艺机游乐园协会）3、主题乐园行业的发展近况 主题乐园行业是文旅装备行业的主要下游行业。其行业变化直接决定着游乐设备行业的变化。全球主题乐园市场在经历阶段性调整后，已展现出强大的韧性并步入复苏与增长通道。根据 Fortune Business Insights调研数据，2024年，全球主题乐园市场规模为 559.0亿美元，预计市场将从 2025年的 607.5亿美元 2032 1,247.1 10.82% 增长至 年的 亿美元，期间年均复合增长率约为 。这一增长 不仅源于游客量的恢复，更得益于全球领先乐园通过提高票价、优化二次消费 结构（餐饮、商品、酒店）所带来的人均消费提升。中国市场是全球复苏与增长的主要引擎。根据中国主题公园研究院统计数据，尽管行业内仍有部分公园面临经营压力，但整体呈现爆发式增长。数据显示，2023年中国86家主题公园共接待游客1.30亿人次，实现累计营业收入303.89亿元人民币，同比分别增长 71.05%和 97.86%，显示出主题乐园行业迅速恢复正常运营并展现出强劲的发展动力。2024年，中国 90家主题公园共接待游客 1.27亿人次，营业收入 292.52亿元人民币。同比分别下降 1.76%和 3.74%，行业整体呈现轻微负增长趋势。受到经济增长放缓、物价上涨和气候因素等多重因素的共同影响，二次消费也呈现下降趋势。 2025年，中国主题公园市场预计将有小幅度增长，本土品牌有望迎来高速发展期，科技与文化的深度融合将成为主流，个性化和沉浸式体验将成为主流需求。可持续发展理念将深入人心，区域联动发展和数字化运营将全面铺开。 （二）主要法律法规、已发布或拟发布的行业政策等对生产经营的影响1、主要法律法规 1 （）行业主管部门及监管体制 公司所处行业实行国家宏观经济政策调控下的市场调节管理体制。行业市场化程度较高，企业面向市场自主经营，接受国家相关行政主管部门的监督管理，并通过行业协会进行自律管理。 公司所处行业主管部门为国家市场监督管理总局特种设备安全监察局及地方质量技术监督部门，自律管理组织主要是中国游艺机游乐园协会。 ①国家市场监督管理总局特种设备安全监察局 国家市场监督管理总局特种设备安全监察局主要职责是拟订特种设备目录和安全技术规范；监督检查特种设备的生产、经营、使用、检验检测和进出口，以及高耗能特种设备节能标准、锅炉环境保护标准的执行情况；按规定权限组织调查处理特种设备事故并进行统计分析；查处相关重大违法行为；监督管理特种设备检验检测机构和检验检测人员、作业人员；推动特种设备安全科技研究并推广应用。其内设机构包括综合处、锅炉与节能环保处、电梯和索道游乐设施处、起重场车和安全生产协调处、压力容器和压力管道处、检验管理处。 ②地方质量技术监督部门 地方质量技术监督部门是主管标准化、计量、质量及特种设备安全监察工作，并行使执法监督职能的市政府直属机构。主要职能是宣传、贯彻执行国家、省、市有关质量技术监督工作的法律、法规和方针、政策；制定和实施质量技术监督事业发展规划；协调行业和专业质量技术监督工作；管理和指导该地区质量工作；组织贯彻实施《质量振兴纲要》等国家重大质量政策；管理产品质量监督工作等。 ③中国游艺机游乐园协会 中国游艺机游乐园协会是由游艺机游乐园行业科研、设计、制造、销售及游乐园（场）经营等企业、事业单位按照自愿原则组成的跨行业、跨地区、跨所有制的全国性行业组织，是不以盈利为目的的社会团体法人，属国家一级协会。其业务主管部门是中华人民共和国文化和旅游部，社团登记管理机关是国家民政部。协会接受业务主管单位和社团登记管理机关的业务指导和监督管理。 （2）行业主要法律法规及政策 ①按照分类监督管理原则，我国对特种设备生产实行许可制度。其中，大型游乐设施的制造、安装、改造、修理单位应当依法取得许可后方可从事相应的活动，并对其制造、安装、改造、修理质量负责。大型游乐设施行业所处监督管理体制架构如下：
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