协鑫能科盈利提升叠加算力布局加速 成长逻辑再强化

时间：2026年10月08日 15:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，协鑫能科2026年上半年营收48.9亿元、同比降9.8%，但归母净利润达5.5亿元、同比增长5.5%；Q2单季净利润2.6亿元，虽微降2.1%，但毛利率大幅提升4.6个百分点至31.6%。电力、热力、能源服务三大业务毛利率全面上行，其中能源服务毛利率跃升15.4个百分点至46.6%，主因储能调频收入增加及售电业务放量。

　　
　　近期机构研报指出，利润增长与收入背离，本质是公司从重规模转向重质量，高毛利业务占比持续提升。研报认为，储能运营和售电已形成稳定盈利支点，正对冲传统燃机发电量下滑影响。研报指出，公司AIDC算力业务进展超预期，已与广东韶关、宁夏中卫等国家算力枢纽签署合作框架，并牵手无问芯穹等AI企业，项目备案与窗口指导正有序推进。研报认为，算电协同模式有望打开第二成长曲线，2026-2028年净利润预计复合增速约12%，估值处于电力设备板块偏低水平，成长性溢价尚未充分反映。