晶盛机电设备+材料双轮驱动 穿透光伏低谷

时间：2026年10月07日 15:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，晶盛机电2025年营收113.57亿元，同比下滑35.38%，毛利率降至29.78%，主要受光伏行业去库存与价格战拖累。设备销量7785台、同比降22.84%，但材料收入达24.62亿元、占比升至21.67%，蓝宝石、碳化硅衬底及石英坩埚形成第二增长极。

　　
　　近期机构研报指出，公司是国内少数具备“装备+材料+耗材+零部件”全链条能力的平台型龙头，覆盖长晶到耗材的半导体与光伏关键环节。研报认为，尽管短期光伏周期压制业绩，但材料业务占比持续提升，显著增强抗周期能力；同时境外收入占比升至6.70%，半导体客户拓展初见成效。

　　
　　研报指出，公司研发费用率逆势升至8.41%，在行业低谷期加码化合物半导体、碳化硅等前沿布局，为后续国产替代加速储备技术弹药。设备订单节奏虽暂缓，但库存已降至3771台，去库充分，静待下游资本开支回暖信号。