海外零售盈利修复加速 工具链与线上平台迎补库红利

时间：2026年09月12日 08:41:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，26Q2美国线上零售额同比+12.4%，占比升至17.1%；沃尔玛、塔吉特、家得宝等头部渠道营收普遍增长5%-8%，毛利率显著改善，史丹利百得毛利率同比提升5.94pct。库存方面，全渠道周转率持续优化，多数企业存货增速放缓，去库基本完成。

　　
　　近期机构研报指出，海外消费韧性超预期，通胀支撑定价能力，叠加关税扰动缓和与供应链提效，盈利修复非短期脉冲而是趋势性拐点。研报认为，线上平台如亚马逊净利率跃升18.68pct，验证流量与AI降本双驱动逻辑；研报指出工具出口链正迎来北美AI基建带动的专业工具补库周期，出货量与价格有望共振回升。

　　
　　研报特别强调安克创新、小商品城等跨境电商标的受益于行业轻装上阵与海运成本回落，景气度在Q3有望延续。整体看，盈利改善+库存见底+补库预期构成当前核心催化。