科技股估值高位承压 风格再平衡启动基建地产消费受益

时间：2026年09月07日 16:26:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月小盘与科技板块领涨，AI资本开支疑虑暂缓，算力需求能见度提升，但国内科技股估值仍处相对高位，与海外科技指数估值差偏大，业绩兑现压力持续。近期机构研报指出，市场驱动逻辑正从科技景气转向政策发力，四季度进入业绩验证真空期，风格再平衡成为关键转折点。研报认为，政策已由‘存量落实’转向‘存量+增量’双轮驱动，房地产松绑、财政加码、内需刺激等信号密集释放，基建链、地产链和可选消费有望迎来估值修复。研报指出，港股恒生科技四季度存在三重催化：业绩下修接近尾声、资金从高估值成长切向低估值科技、海外加息预期缓和叠加改革落地预期。配置建议淡化板块贝塔，聚焦政策受益明确、业绩确定性高的方向。