伊力特渠道改革加速推进 动销修复驱动估值切换

时间：2026年09月06日 16:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，伊力特2026年二季度营收同比下滑56.3%，归母净利润转亏0.23亿元，高档酒收入骤降64.1%，疆内市场承压更重，反映渠道模式切换与老库存治理进入深水区。厂商一体化和线上渠道虽短期收缩明显，但占比提升趋势未变，费用率阶段性上升主因新模式投入及赛事冠名摊销。

　　
　　近期机构研报指出，公司改革主线坚定，聚焦疆内深耕、疆外拓展、线上稳固三大方向，考核从回款转向动销与库存周转，小老窖价盘治理与数字化监测正逐步见效。研报认为，当前业绩低点已现，2026年营收预计触底后连续两年增长超6%，净利2027年起强劲反弹42%，核心在于终端直控强化带来渠道掌控力提升。

　　
　　研报指出，厂商一体化落地将改善费用效率，价盘修复和样板市场打造具备可见性，叠加业财融合推进，中长期有望实现估值从46倍向23倍切换，首次覆盖即给予‘买入’评级。