邮储银行H1营收修复明显 负债成本优势支撑息差韧性

时间：2026年09月06日 16:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：邮储银行2026年半年报显示，H1营收1924.82亿元，同比增长7.26%；归母净利润515.03亿元，增长4.62%，Q2净利增速升至7.48%，显著提速。净息差为1.63%，虽Q2环比微降4BP，但存款成本率已降至0.98%，负债端优化持续对冲资产重定价压力。金融投资同比增15.98%，高于贷款增速，反映信贷需求结构性偏弱；公司存款大增21.07%，凸显资金沉淀能力强化。

　　
　　近期机构研报指出，邮储银行核心优势在于稳固的零售负债基础和储蓄代理模式优化，县域与普惠小微领域经营能力形成护城河。研报认为，负债成本下行趋势延续，叠加费用管控见效(业务及管理费仅增2%)，为拨备计提和利润释放留出空间；上半年减值计提同比大增65.92%，体现风险应对审慎，也为后续盈利释放埋下伏笔。

　　
　　研报指出，零售资产质量仍在出清阶段，个人贷款不良率小幅上升属行业共性，但关注率、逾期率已有企稳迹象；中期分红比例提升进一步夯实其高股息属性。在利率趋稳背景下，营收修复可持续性增强，红利+修复双逻辑有望驱动估值回升。