算力进入词元计价时代 调度运营企业价值重估

时间：2026年09月05日 16:13:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全国一体化算力网加速成型，截至2026年一季度已接入155家企业、163EFLOPS算力，八大枢纽智算规模占全国超八成，枢纽间时延低于20毫秒。日均词元调用量两年暴涨超1000倍，2026年3月突破140万亿，三大运营商已全面推行词元资费套餐，标志算力正式迈入GaaS(算力即服务)阶段。

　　
　　近期机构研报指出，行业定价体系正从“卖机柜”转向“卖词元”，利润重心由上游硬件迁移至中游调度运营与下游应用，调度溢价和词元分成成为新增长极。研报认为，估值锚已切换至算力利用率、词元产出能力及跨域调度技术，具备全域调度与行业运营能力的主体将显著受益。

　　
　　研报指出，国产AI芯片市占率达41%、液冷渗透率预计2026年升至37%、800G光模块成标配，这些技术升级进一步强化头部运营服务商的护城河。对资本市场而言，调度型平台和垂直行业算力服务商正迎来价值重估窗口。