今日券商怎么走？晨会揭秘
中信建投研报称，截至2026年二季度，医疗器械已经连续四个季度实现正增长，并且四年来首个季度实现归母净利润正增长，展现出行业良好的业绩恢复趋势。2025年器械行业整体利润端大幅下滑，主要受IVD行业集采、医疗服务价格调整等多项政策以及低值耗材部分公司一次性减值计提和汇兑损益等影响。展望后续行业发展，随着耗材集采对行业的影响逐步出清，创新产品落地后的商业化兑现以及国产企业加速海外业务落地，医疗器械行业有望开启新一轮的良性发展周期。 华泰证券研报称，全球低利率范式正被打破，储蓄供给收缩叠加政府与AI同时加杠杆，资金失衡推动长端利率易上难下。储蓄端，地缘阻碍美元回流、高通胀约束央行扩表、风险偏好压低储蓄率，四重变化使储蓄从充裕走向干涸；需求端，美国高利率高赤字高杠杆陷入债务膨胀循环，科技巨头发债已与国债净发行进入同一数量级，AI融资对美债的挤出开始显现。风险上关注2027年初债务上限、基差交易等脆弱点及AI收入放缓后的融资风险。高利率下资产表现分化，黄金和科技股构成核心哑铃组合，分别押注融资风险暴露与AI叙事兑现，低杠杆强现金流与资源品提供防御。策略上，短期主线不清晰，建议沿着高景气+低拥挤度+政策边际催化等寻找结构性机会。 中信证券研报表示，视频模型竞争正由效果比拼转向生产可用与商业兑现，AI剧成为率先形成规模消耗的应用场景。Seedance 2.5通过长时长生成、多模态参考和一致性编辑提高内容交付效率，番茄小说、创作者中心和制作机构承接IP开发与规模生产；红果则依托免费内容、算法分发及广告电商变现建立商业回收出口，并通过审核、分账与投资政策推动内容供给精品化，字节由此形成模型、内容、流量与变现相互协同的产业闭环。随着内容供给快速扩张和投流资源趋于稀缺，AI剧的核心矛盾已由生产能力不足转向有效供给不足，产业链价值有望进一步向具备高商业化效率、优质IP与精品制作能力、高质量语料资源，以及与红果深度合作的公司集中。 中财网
 |