顺络电子AI电感钽电容双轮驱动 收入结构优化提速

时间：2026年09月02日 09:51:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顺络电子2026年上半年营收38.59亿元，同比增长19.67%；归母净利润4.47亿元，同比下降7.98%。毛利率33.59%，同比微降3.09个百分点，但Q2环比提升1.88个百分点至34.41%，显示成本传导与产品升级已初见成效。汽车电子业务收入同比大增37.40%，成为当前主要增长支柱；AI相关电感和钽电容正加速导入海外算力客户。

　　
　　近期机构研报指出，AI算力爆发正推动被动元件技术升级，TLVR电感因高功率密度、超薄化等优势渗透率快速提升，公司AI电感已进入头部客户批量供货阶段，单卡价值量显著提高。研报认为，电感是AI服务器三次电源核心器件，顺络作为国内唯一实现TLVR量产的厂商，技术卡位优势明显。

　　
　　研报指出，公司自研TP系列聚合物钽电容正通过头部客户认证，有望在AI服务器及企业级SSD中替代部分MLCC，打开第二增长曲线。叠加氮化铝陶瓷基板等光模块配套能力落地，AI硬件全栈布局渐成体系。随着2H26订单释放，收入结构向高毛利AI品类倾斜，业绩弹性将明显增强。