百润引领威士忌破圈 百利得+崃州双线爆发在即

时间：2026年09月01日 15:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国威士忌进口量2025年已超白兰地，00后消费者占比达六成，独饮与夜场成核心场景。但渠道长期集中于夜场、地域限于华东华南，外资教育策略失焦，始终未真正破圈。

　　
　　近期机构研报指出，国产威士忌正处爆发前夜，300亿元市场空间较当前仍有5倍增长潜力。研报认为，白酒调整周期释放渠道推力，威士忌进口均价更低、终端利润更稳，叠加崃州等本土产能入局，产品厚度与渠道纵深加速补齐。

　　
　　研报认为，百润具备独特优势：百利得复用RIO爆品经验，在便利店和餐饮渠道以调酒方式教育消费者，有望成为下一个现象级单品；崃州产能前瞻、桶型创新、中国风味叙事清晰，虽品牌力尚处培育期，但RIO现有渠道与内容种草能力可快速导流。传统RIO已站稳基本盘，2026—2028年EPS持续提升，估值处于合理偏低水平。