日本国债收益率30年首破3% 债市警示财政扩张风险

时间：2026年09月01日 15:37:14 中财网

　　CFi.CN讯：日本基准10年期国债收益率周二升至3%，这是自1996年9月以来首次触及该水平。投资者对通胀前景、财政健康以及日本央行加息节奏的担忧共同推动收益率走高。

　　
　　中东局势加剧全球通胀预期，日本政府部门提出创纪录的下一财年预算申请，进一步推高收益率曲线。过去两年，10年期国债收益率已翻逾三倍。5年期收益率创下2.265%历史新高，2年期收益率也升至31年高点1.795%。市场已基本确信日本央行本月将加息。

　　
　　收益率大幅上升反映出投资者对财政扩张的警惕。债券市场正对大规模增加半导体、人工智能等领域投资的计划发出警告，认为这可能与财政纪律难以兼顾。

　　
　　通胀压力叠加日元长期疲软，迫使日本央行面临加快货币政策正常化的呼声。日本政府债务占GDP比例超过200%，对借贷成本上升极为敏感。政府在2026财年预算中以3%作为长期利率假设，一旦突破将显著增加利息负担。

　　
　　最新债券拍卖显示需求依然强劲，收益率暂时在3%附近震荡。受油价走高和通胀预期影响，美国、德国、法国等国债收益率也同步升至多年高位。