格力电器Q2经营利润反增 税率扰动掩盖真实盈利改善

时间：2026年08月31日 11:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，格力电器2026年中报营收893.98亿元、同比下滑8.15%，归母净利润132.78亿元、下滑7.87%；但Q2经营利润同比仅微降2.77%，经营利润率反而提升2.39个百分点。毛利率结构性上升0.78个百分点，销售费用率大幅下降1.63个百分点，费用优化成效显著。

　　
　　近期机构研报指出，表观业绩下滑主因所得税率骤升8.59个百分点至20.11%，属一次性会计影响，并非经营恶化。研报认为，公司主动收缩低毛利非主业(其他业务下滑57.87%)，聚焦空调+工业装备双主线，国内收入已逆势增长1.90%，智能装备更实现19.02%高增。

　　
　　研报指出，晶弘子品牌落地加速终端动销，叠加产业链纵向延伸，盈利质量正在夯实。当前估值仅7-8倍PE，处于历史低位，经营向好与估值修复空间形成共振。