苏泊尔Q2内销高增17% 外销承压不改长期韧性

时间：2026年08月30日 09:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：苏泊尔2026年中报显示，上半年营收114.1亿元，同比微降0.6%；归母净利润8.7亿元，同比下降7.7%。Q2单季收入55.3亿元，下滑2.9%；净利润3.6亿元，下降18.2%。数据显示，公司内销收入上半年增长1.4%，线上零售额(天猫+京东+抖音)Q2同比大增17.4%，反映产品结构优化与电商运营能力持续强化。

　　
　　近期机构研报指出，Q2外销下滑主因主要客户订单减少，属短期扰动；而内销占比提升带动毛利率微升0.1个百分点至23.4%，展现成本与结构管控能力。研报认为，费用率上升是净利承压主因，并非经营恶化，且人民币升值带来的财务费用波动具备阶段性特征。

　　
　　研报指出，SEB集团全球订单转移趋势未变，叠加国内小家电消费温和复苏，苏泊尔作为龙头仍具稳健增长基础。当前估值对应2026年20倍PE，目标价50.05元，买入评级隐含对内生动能与协同红利的持续认可。