慕思股份AI睡眠高增95% 盈利修复拐点将至

时间：2026年08月27日 10:16:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，慕思股份2026年半年报营收24.91亿元，同比微增0.56%，但归母净利润1.86亿元，同比下降48.13%；其中Q2净利下滑59.46%，主要受战略性投入加大拖累。值得注意的是，AI产品收入达2.36亿元，同比增长95.69%，床垫业务增长7.83%，毛利率稳定在60%以上。

　　
　　近期机构研报指出，公司AI睡眠布局已进入收获期：与华为鸿蒙深度协同，落地星闪技术及潮汐算法，智能床Pro等新品矩阵加速放量；同时海外收入增长22.69%，东南亚直营门店快速铺开。研报认为，当前高销售费用率(+4.91pct)属短期投入，下半年精细化管控有望推动费用率回落，叠加AI产品占比提升带来的结构优化，毛利率企稳、净利率修复趋势明确。

　　
　　研报指出，公司盈利拐点临近，2026-2028年净利润预计逐季回升，对应PE持续下移至15X，估值具备安全边际与上修空间。