恒瑞医药创新药驱动结构优化

时间：2026年08月24日 21:17:26 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，恒瑞医药2026年上半年实现营收154.56亿元，同比下降1.94%；归母净利润44.65亿元，同比增长0.34%。创新药收入达88.09亿元，同比增长16.38%，占药品收入比重提升至63.16%。仿制药受集采影响收入下滑，占比降至36.84%。公司对外许可收入14.22亿元，与BMS达成潜在152亿美元合作，预计Q3确认6亿美元首付款。

　　
　　近期机构研报指出，恒瑞医药收入结构持续优化，创新药成为增长主引擎。非肿瘤领域如自免、心血管产品放量明显，多款新药进入医保后加速渗透。研报认为，研发投入保持高位，上半年费用化投入34.93亿元，同比增长8.21%，推动7项创新药获批，9项NDA获受理，研发管线不断兑现。

　　
　　研报指出，公司推出员工持股计划，绑定核心团队，设定明确创新药收入与研发申报考核目标，彰显长期发展信心。尽管短期业绩承压，但创新成果转化能力增强，出海合作常态化，有望持续增厚收益。中性预期下，2026年归母净利润将达87.7亿元，对应PE为36倍，具备配置价值。