英伟达财报后易跌困局待破 开源AI成估值重估新引擎
过去八个季度中，有六个季度在财报发布后股价出现下跌，包括最近连续四个季度。这种情况让投资者对本次财报后的股价表现保持谨慎。 尽管如此，华尔街预期依然高涨。市场普遍认为公司将交出亮眼成绩，CEO黄仁勋在电话会上也会保持乐观语气。UBS分析师蒂姆·阿库里指出，由于AI基础设施投资回报等讨论并非英伟达能完全掌控，财报实际数字比叙事更关键。他预计公司2027财年每股收益有望超过15美元，2028年达到20美元，这将支撑股价继续稳步上行。 汇丰分析师李峰认为，英伟达过去靠财报和产品路线图推动估值提升的叙事已逐渐失效，下一次重大重估需要全新故事。该故事可能是英伟达将自己定位为全球最大的开源AI贡献者。 据英伟达数据，开源模型目前在token生成量上已成为第二大类别。这一点非常重要，因为开源小语言模型正成为智能体AI和设备端应用的主流选择。 小语言模型的兴起能显著降低企业推理门槛，将英伟达基础设施的总可寻址市场从少数前沿实验室扩展到数百万开发者以及主权国家，从而带来可观的长期业绩增量。 近期英伟达股价已跑赢标普500指数约5个百分点，显示市场对本次财报的期待已处于较高水平。如何打破过去财报后易跌的魔咒，成为本次财报的最大看点。 中财网
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