寒武纪Q2业绩高增背后藏交付隐忧

时间：2026年08月24日 16:36:41 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，寒武纪2026年第二季度实现营收31.11亿元，同比增长75.83%；净利润达12.98亿元，同比大增90.11%，扣非净利率提升至39.58%。毛利率为56.10%，同比环比均有所上升，规模效应带动费用率全面下降。

　　
　　近期机构研报指出，收入快速增长主要受益于AI驱动半导体需求爆发，但核心部件交付困难影响了当期确认节奏。研报认为，当前高企的存货和预付款项释放积极信号——26Q2末存货达82.5亿元，较Q1增加37.5亿元，预付款项增至29.14亿元，环比增10亿元，反映公司在晶圆制造、封测等环节加大备货，后续交付能力有望改善。

　　
　　研报预计，短期供应链扰动不改长期趋势，随着备货逐步到位，产品出货节奏将加快。基于未来三年营收与净利润持续高增长预测，叠加国产算力龙头地位稳固，研报维持“买入”评级，看好其在AI芯片领域的领先布局。