牧原股份成本下降迎周期拐点

时间：2026年08月24日 14:36:43 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年，牧原股份实现营收594.1亿元，同比下滑22.3%，归母净利润亏损60.78亿元，主要受猪周期底部拖累。期内销售商品猪3861.5万头，养猪业务毛利率为-4.51%，行业整体处于深度亏损状态。但自7月以来，猪价快速上涨，价格中枢上移，周期回暖信号显现。

　　
　　近期机构研报指出，尽管业绩承压，牧原股份的养殖成本持续下降，2026年6月完全成本已降至11.7元/公斤，较2025年均值下降0.3元，全年目标为11.5元/公斤。研报认为，公司在健康管理、种猪育种和智能化管理方面的优化将持续推动降本增效。

　　
　　研报指出，屠宰业务成为亮点，H1屠宰量同比增超50%，营收达220.61亿元，毛利率提升至4.24%。叠加现金流充裕、资产负债率稳定，抗周期能力较强。盈利预测显示，2026至2028年归母净利润有望大幅回升，对应PE显著下降，因此维持“买入”评级。