中国中免海南量利双增成核心引擎

时间：2026年08月24日 14:26:42 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国中免2026年上半年实现归母净利润31.06亿元，同比增长19.49%；其中Q2净利润7.58亿元，同比增速达14.54%。尽管总营收微降1.76%，但盈利能力持续改善，毛利率提升至22.77%。

　　
　　近期机构研报指出，海南市场成为增长主动力。2026H1海南地区收入达185.54亿元，同比增长23.44%，占总收入近七成。三亚市内免税店净利润同比大增142.35%，净利率升至11.1%；海口国际免税城也实现扭亏为盈，经营拐点显现。

　　
　　研报认为，免税业务结构优化支撑盈利质量提升。免税收入占比达78.6%，毛利率高达36.9%，远高于有税业务。公司期间费用率保持稳定，叠加新中标29个进出境免税项目，渠道修复可期。

　　
　　研报指出，收购DFS大中华区业务标志着国际化迈出关键一步，虽短期贡献有限，但长期有望与现有供应链和会员体系形成协同，打开第二增长曲线。基于未来三年净利润稳步增长预期，多家券商维持“买入”评级。