中兴算力业务爆发驱动转型

时间：2026年08月24日 13:17:12 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年上半年中兴通讯实现营收780.3亿元，同比增长9.1%，但归母净利润同比下降45.6%至27.5亿元。二季度单季营收430.4亿元，环比增长23.0%，净利润环比提升10.1%，呈现边际改善。算力业务成为最大亮点，收入占比升至35.1%，其中服务器及存储收入增长近60%，数据中心产品增长超90%。

　　
　　近期机构研报指出，政企业务收入达276.3亿元，同比增长43.5%，主要受益于AI训练集群建设与智算中心落地，算力硬件放量推动结构转型。消费者业务稳步增长，AI手机与游戏手机双线推进，运营商网络收入短期承压，同比下滑9.4%，拖累整体盈利。

　　
　　研报认为，毛利率下降主要因低毛利算力产品占比上升及汇兑损失增加，但研发投入保持14%高位，支撑AI长期竞争力。存货、应付票据分别较年初增长16.2%和64.3%，合同负债上升，预示下半年算力交付将持续放量。

　　
　　基于2026-2028年盈利预测稳步回升，PE估值进入下行通道，研报维持“买入”评级，看好算力业务对中长期成长的拉动作用。